20220909-中诚信国际-走遍城投——广西·百色_广西壮族自治区百色市地方政府及融资平台分析_11页_640kb

走遍城投——广西·百色总结

核心内容概述

本总结基于2018-2020年百色市经济与财政数据，以及2021年末城投企业相关情况，全面分析了百色市的经济发展、财政实力、政府债务状况及城投企业运营情况。整体来看，百色市经济保持稳定增长，但财政自给能力较弱；政府债务规模逐年扩大，隐性债务风险较高；城投企业数量较少，信用等级偏低，财务杠杆较高，盈利能力与偿债能力有所增强，但整体仍面临较大压力。

主要观点

1. 经济发展与财政实力

• 经济增长：百色市经济保持较快增长，2020年GDP达1,333.73亿元，同比增长6.3%。
• 产业结构：第一、二、三产业对GDP的贡献率分别为20.6%、43.2%和36.2%，第二产业占比最高。
• 财政收入：2020年一般公共预算收入为94.46亿元，增速较慢，财政自给能力较弱，财政平衡率仅为18.83%。
• 区域差异：市内各区县经济发展与财政实力差异较大，右江区GDP最高，平果市财政自给能力相对较强，而西林县财政自给能力最弱。

2. 政府债务分析

• 显性债务：2020年末债务余额为455.70亿元，负债率为34.17%，债务率82.00%，低于国际警戒线标准。
• 隐性债务：隐性债务规模较大，达152.59亿元，考虑隐性债务后的负债率和债务率分别为45.6%和106.13%，债务风险不容忽视。
• 区县分化：靖西市债务负担较重，2020年末地方政府债务余额为35.82亿元，那坡县债务规模最小，为10.93亿元。

3. 城投企业情况

• 城投数量与信用等级：截至2021年末，百色市有4家城投公司，3家为AA级，1家为AA-，信用等级整体偏低。
• 城投债存量：2021年末存量城投债共18只，余额75.8亿元，居自治区中上游。
• 债券特征：以私募债为主，期限以3年期为主，发行成本高，加权平均到期收益率和交易利差分别为7.32%和487.51bp，居自治区第二位。
• 财务状况：
  • 资产规模逐年增加，2020年末总资产达615.19亿元。
  • 财务杠杆较高，资产负债率从56.32%增长至61.39%。
  • 盈利能力有所增强，但利润对财政补贴依赖较强。
  • 偿债能力有所改善，流动比率和速动比率分别上升至2.47和0.68，但整体偿债压力仍较大。

4. 城投信用事件与监管情况

• 信用事件：2019-2021年期间，发生1起城投违约事件，涉及广西百色开发投资集团有限公司。
• 监管处罚：未有城投或地方政府因违法违规举债行为被处罚，政府持续加强债务管理。

5. 城投转型分析

• 转型条件：百色市城投转型客观条件较弱，经济实力有限，优质资源较少。
• 融资环境：融资成本较高，且存在信用风险事件，对融资环境造成一定影响。
• 宏观压力：在防风险和经济下行压力下，城投转型难度较大，地方投资建设步伐可能放缓。

关键信息汇总

总结

百色市经济持续增长，但财政自给能力较弱，依赖外部资金支持。政府债务规模不断扩大，隐性债务风险显著，需进一步加强管理。城投企业数量有限，信用等级偏低，财务杠杆高，盈利与偿债能力虽有所提升，但整体仍面临较大压力。未来城投转型面临挑战，需在优化资源配置与控制债务风险之间寻求平衡。