20210819-财信证券-电子行业月度报告_iPhone13即将发布_重点关注苹果产业链_10页_1mb

报告摘要

电子行业月度报告总结

核心内容

本报告发布于2021年8月19日，主要聚焦于电子行业的投资策略、市场运行情况、月度数据、行业重点新闻及重点公司公告。报告认为，当前电子行业整体表现优于沪深300指数，尤其在半导体板块表现突出，建议投资者关注苹果产业链及5G、国产替代等新兴领域。

主要观点

投资策略：
1. 半导体行业因疫情持续和5G渗透保持高景气度，国内厂商在华为制裁背景下迎来国产替代机遇。
2. 消费电子行业估值相对较低，且苹果产业链受缺货影响较小，建议重点关注苹果产业链及MiniLED、三代半导体等细分领域。
3. 建议关注的公司包括：
  - 苹果产业链：信维通信（300136）、立讯精密（002475）
  - 滤光片龙头：水晶光电（002273）
  - 三代半导体：三安光电（600703）
  - 被动元件：顺络电子（002138）
  - 充电器：安克创新（300866）
  - MiniLED：洲明科技（300232）
4. 维持电子行业“领先大市”评级。
市场运行情况：
- 2021年1月1日至8月17日，申万电子板块涨幅为8.61%，跑赢沪深300指数15.78个百分点。
- 半导体板块涨幅最大，达31.39%，光学光电子、元件板块涨幅分别为5.51%和6.10%。
- 电子制造板块下跌6.64%，其他电子板块上涨19.64%。
- 申万电子板块剔除负值情况下，整体TTM估值为42.65倍，估值溢价率78.19%，处于2018年以来较高水平。
月度数据：
- 2021年7月我国手机市场总出货量同比增加28.6%，达2867.6万部，其中5G手机出货量占比79.6%，达2283.4万部。
- 半导体行业景气度持续维持高位，8月17日费城半导体指数环比增长3.47%，同比增长47.98%。
- 北美半导体设备出货额同比增长58.40%，全球半导体销售额同比增长29.20%。
- 液晶电视面板价格逐步上涨，7月大立光等企业业绩受缺料影响下滑，但未来有望恢复增长。

关键信息

重点公司公告：
- 三环集团：2021年上半年营业收入28.76亿元，同比增长74.37%，净利润10.79亿元，同比增长94.02%。
- 新益昌：2021年上半年营业收入4.94亿元，同比增长53.44%，净利润9944.83万元，同比增长133.96%。
- 洲明科技：2021年上半年营业收入29.32亿元，同比增长57.57%，净利润9090.49万元，同比增长14.38%。
- 艾华集团：2021年上半年营业收入约15.14亿元，净利润约2.32亿元，同比增长31.47%。
行业重点新闻：
1. 汇顶科技发布首款系统级NB-IoT单芯片方案，应用于智慧城市、工业4.0等场景。
2. Cree宣布全球最大碳化硅晶圆厂有望于2022年初建成，进一步巩固其在碳化硅行业的领导地位。
3. 三安光电Mini/MicroLED出货量逐月递增，除电视市场外，也在平板电脑、笔记本电脑和车载屏幕等领域广泛应用。

风险提示

中美冲突超预期
宏观经济风险
公司经营不及预期

投资评级说明

股票投资评级：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%
- 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%
- 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上