20200914-新时代证券-电子周报_美国禁令或生效_静候苹果发布会_18页_962kb

电子行业周报总结

核心内容

下周投资主题

下周投资主题聚焦于美国禁令或生效及静候苹果发布会。由于苹果即将发布新品，相关供应链厂商或将受益，同时华为因美国禁令面临出货中断，对市场格局产生影响。

主要观点

消费电子

• 9月7日至11日，消费电子行业整体下跌，主要受大盘回调及市场对苹果发布会的期待影响。
• 苹果产业链仍被看好，5G iPhone的首发和老用户换机需求将推动消费增长。
• TWS耳机市场持续增长，预计未来需求强劲。
• 相关受益标的包括：立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、领益智造、信维通信、长信科技等。

半导体

• 本周半导体行业整体大跌，主因是宏观风险偏好降低及板块估值较高。
• 美国禁令对华为供应链造成显著影响，预计2021年华为智能手机出货量将同比下降74%。
• 国产替代正在稳步推进，功率半导体、模拟IC、射频IC、第三代半导体、图像传感器等赛道表现稳健。
• 相关受益标的包括：闻泰科技、华润微、三安光电、韦尔股份、捷捷微电、卓胜微、圣邦股份等。
• 功率半导体因产能紧张，出现交期延长和部分产品涨价，建议重点关注相关个股。

面板

• 受大盘回调影响，TCL科技和京东方A分别下跌5.92%和6.76%。
• 面板涨价潮延续，预计第三季度价格将持续上扬。
• OLED和MicroLED将成为主流，三星和京东方积极布局。
• 相关受益标的包括：京东方A、TCL科技。

PCB/覆铜板

• 受大盘下跌影响，PCB行业整体下跌，景旺电子、生益科技、深南电路分别下跌6.15%、8.09%、15.87%。
• 5G推进将提振通信PCB需求，相关受益标的包括：生益科技、深南电路、沪电股份。

关键信息

重点公司盈利预测

风险提示

• 中美摩擦加剧
• 国产替代进展不及预期
• 5G建设进度不及预期

行业动态

苹果发布会

• 苹果将于9月15日举行线上发布会，预计发布新款iPad和Apple Watch。
• iPhone可能于10月发布，Mac电脑于11月发布。

华为禁令影响

• 美国禁令于9月15日生效，将影响华为与日韩台的260亿美元业务。
• 华为2021年智能手机出货量预计为5000万台，同比下降74%。
• 全球主要的三家DRAM和NAND Flash大厂确认将断供华为，引发存储市场价格波动。

第三代半导体

• 中国将大力支持发展第三代半导体产业，并将其纳入“十四五”规划。
• 第三代半导体市场规模预计在未来三年保持20%以上增长，2022年将达15.21亿元。

游戏机新品

• Sony和微软即将推出PlayStation 5和XBOX Series X，推动PCB行业旺季需求。

总结

本周电子行业整体承压，主要受大盘回调和美国禁令影响。苹果发布会将带来市场期待，推动其产业链受益。华为禁令将导致其智能手机出货量大幅下降，给竞争对手带来机会。半导体行业面临海外禁令的挑战，但部分领域如功率半导体和第三代半导体正在经历国产替代的积极阶段。面板行业则因涨价潮延续而保持良好发展势头。整体来看，市场对消费电子和半导体的前景仍持乐观态度，建议重点关注相关受益标的。