20230806-上海证券-社服行业周报_政策暖风频吹_消费预期改善_12页_839kb

社会服务行业周报总结（2023.07.31-08.04）

核心内容

本报告主要围绕社会服务行业近期政策动态、市场表现及行业数据展开分析，重点指出消费复苏背景下酒店、餐饮、旅游等细分领域的投资机会，并对相关个股提出投资建议。

主要观点

• 政策支持：国务院发布《关于恢复和扩大消费的措施》通知，提出20条举措，涵盖稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费等多个方面，政策持续提振消费信心，市场对消费板块预期改善。
• 消费复苏先行：酒店行业表现亮眼，入住率、平均房价及RevPAR指数均恢复或超越2019年同期水平，尤其是中档和经济型酒店，表现出强劲的复苏势头。
• 消费场景创新：新茶饮品牌相继开放加盟，推动消费复苏；海底捞通过打造夜宵消费场景，进一步提升夜间消费活力。
• 旅游消费回暖：海南离岛免税市场持续恢复，政策支持和消费券发放推动销售增长；成都因大运会带动夜经济和旅游消费，携程支持数字人民币支付，提升境外游客消费体验。
• 市场表现：申万社会服务行业指数上周上涨0.24%，跑输沪深300指数0.45个百分点。酒店餐饮板块涨幅较大，旅游及景区板块表现相对较弱。

关键信息

1. 政策利好

• 国务院发布《关于恢复和扩大消费的措施》通知，提出20条促消费举措。
• 文化和旅游部推动文旅消费，商务部支持餐饮业高质量发展及生活服务数字化。
• 海南省出台多项措施推动离岛免税市场恢复，包括发放消费券、举办购物节等。

2. 酒店行业数据

• 2023年6月中国内地OCC为62%，恢复至2019年同期98%。
• ADR保持增长，RevPAR接近2019年同期水平。
• 中高档酒店RevPAR指数表现最优，达到112，而高端酒店仍低于2019年同期。

3. 餐饮行业动态

• 成都大运会带动夜经济和餐饮消费增长，海底捞推出夜宵场景，提升夜间消费活力。
• 北京餐饮门店数量环比增长3.95%，但较2022年3月有所减少。
• 蜜雪冰城、瑞幸咖啡、老乡鸡等餐饮企业2023年7月开店数量同比大幅减少。

4. 市场表现

• 申万社会服务行业指数上涨0.24%，在31个申万一级行业中排名第18。
• 酒店餐饮板块上涨1.03%，旅游及景区板块下跌1.23%。
• 社服板块个股中，海底捞涨幅最大（10.4%），中安控股集团跌幅最大（-21.4%）。

5. 投资建议

• 酒店板块：关注华住集团-S、首旅酒店，建议关注连锁化品牌矩阵及中高端化升级。
• 餐饮板块：关注海底捞，其通过夜宵场景创新提升消费体验。
• 旅游及景区板块：关注中青旅，受益于政策支持及旅游消费回暖。
• 免税板块：关注中国中免，海南离岛免税市场恢复明显。
• 专业服务板块：关注米奥会展、科锐国际。
• 潮流零售板块：关注名创优品。

风险提示

• 宏观经济下行风险：经济环境变化可能影响整体消费能力。
• 政策变化风险：促消费政策可能调整，影响行业预期。
• 行业竞争加剧风险：市场竞争加剧可能导致利润承压。
• 门店拓展不及预期风险：部分企业开店数量下降，可能影响增长预期。

附表信息

图表概述

• 图1-3：展示过去一周社会服务行业及子行业市场表现，显示板块整体跑输沪深300指数。
• 图4-5：呈现社会服务板块个股涨幅与跌幅前10名，海底捞涨幅显著，中安控股集团跌幅较大。
• 图6-10：展示全国交通、航空公司、机场及国际航空运输协会（IATA）的出行数据，显示复苏趋势。
• 图11-14：展示上海及海南的酒店与旅游数据，显示入住率、房价及旅客吞吐量显著回升。
• 图15-16：展示北京餐饮门店数量及部分餐饮企业开店情况，显示整体开店数量下降。

总结

当前社会服务行业在政策支持和消费复苏背景下呈现积极态势，尤其在酒店和餐饮领域表现突出。尽管整体板块涨幅有限，但部分个股如海底捞、华住集团-S、首旅酒店等表现亮眼，值得关注。同时，旅游及免税板块亦有回暖迹象，但需警惕宏观经济下行、政策变化及竞争加剧等潜在风险。