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尿素市场分析及策略总结

核心内容概览

本报告围绕尿素市场展开分析，涵盖价格走势、基差结构、供需情况、出口利润及库存变化等多个维度，旨在为投资者提供市场策略建议和风险提示。

市场分析

价格与基差

• 尿素主力合约收盘价：2026-02-02收盘于1787元/吨，较前一交易日下跌3元/吨。
• 区域报价：
  • 河南小颗粒出厂价1770元/吨（持平）。
  • 山东小颗粒报价1770元/吨（下跌20元/吨）。
  • 江苏小颗粒报价1800元/吨（持平）。
• 基差情况：
  • 山东基差-17元/吨（下跌17元/吨）。
  • 河南基差-17元/吨（上涨3元/吨）。
  • 江苏基差13元/吨（上涨3元/吨）。
• 出口利润：当前出口利润为936元/吨，较前一周期上涨8元/吨。

供应端

• 产能利用率：截至2026-02-02，尿素企业产能利用率88.28%（+0.08%）。
• 库存情况：
  • 样本企业总库存量为94.49万吨（-0.11万吨）。
  • 港口样本库存量为14.40万吨（+1.00万吨）。
• 供应变化：1月部分气头装置恢复，叠加技改企业复产，供应量小幅增加。

需求端

• 复合肥产能利用率：41.34%（-1.62%），受环保影响开工略有下降。
• 三聚氰胺产能利用率：66.45%（+2.80%），装置复产带动刚需采购。
• 下游订单：尿素企业预收订单天数为6.59日（+0.71日），春节前农业需求持续跟进，但收单压力较小。

外盘与出口

• 国际尿素价格：受伊朗局势影响，国际尿素价格有所上涨。
• 出口动态：国内出口配额暂无新消息，后续需关注出口政策和淡储投放节奏。

市场策略

• 单边策略：尿素价格预计窄幅震荡。
• 跨期策略：建议UR05-09合约逢低正套。
• 跨品种策略：暂无建议。

风险提示

• 出口政策：国内出口配额变化可能影响市场供需。
• 装置检修：检修情况可能影响供应稳定性。
• 库存变动：库存变化对价格走势有重要影响。
• 农业需求：农业用肥需求波动可能影响市场表现。

关键数据总结

图表说明

本报告附带多张图表，包括：

• 各地区尿素价格走势
• 基差结构分析
• 尿素产量及检修损失量
• 生产成本与利润
• 外盘价格与出口利润
• 下游开工与订单情况
• 库存与仓单数据

图表来源为隆众资讯与华泰期货研究院，数据详实，有助于更直观地理解市场动态。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421

联系信息

• 杨露露：从业资格号F03128371
• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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