20260331-华泰期货-尿素日报_下游刚需拿货_10页_2mb

报告摘要

尿素市场分析总结

核心内容

2026年3月30日，尿素市场处于春耕保供稳价的关键时期，现货价格稳定，下游刚需采购为主。尿素主力合约收盘价为1882元/吨，较前一交易日上涨5元。河南、山东、江苏地区小颗粒尿素出厂价分别为1860元/吨、1900元/吨、1900元/吨，分别较前一交易日持平、持平、上涨10元。小块无烟煤价格为850元/吨，保持稳定。尿素生产利润为300元/吨，出口利润为3112元/吨，较前一交易日上涨285元。

主要观点

价格与基差：尿素现货价格接近3月指导价，市场整体呈现震荡走势。河南基差为-22元/吨，山东基差为18元/吨，江苏基差为18元/吨，显示不同地区价格与期货价格之间的差异。
供应端：截至2026年3月30日，尿素企业产能利用率88.35%，较前一周期下降0.08%。样本企业总库存量为70.05万吨，较前一周期下降10.84%；港口库存为16.90万吨，小幅上升0.20%。供应端因临时故障导致供应量小幅下降。
需求端：复合肥产能利用率51.24%，较前一周期上升1.27%；三聚氰胺产能利用率65.98%，较前一周期上升6.67%。尿素企业预收订单天数为8.24日，较前一周期下降0.05日。下游采购节奏放缓，但刚需仍存在。
出口与外盘：伊朗局势导致国际尿素价格大幅上涨，但国内出口配额暂无新消息，海外高价难以传导至国内市场。出口利润为3112元/吨，盘面出口利润为3112元/吨，显示出口市场向好。
市场策略：单边策略建议区间震荡，跨期策略建议观望，跨品种策略暂无建议。