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尿素市场分析总结

核心内容概述

2026年3月10日，尿素市场整体呈现情绪降温、现货价格稳定的特点。尿素主力期货合约收盘价为1856元/吨，较前一日下跌49元。现货方面，河南小颗粒出厂价为1860元/吨，山东和江苏地区分别为1890元/吨，价格略有上涨。尿素基差结构显示，河南和山东地区基差有所扩大，但整体市场仍处于春耕保供稳价的关键时期。

主要观点

价格与基差

• 尿素主力期货价格回落，主要受原油价格下跌影响。
• 现货价格稳定，已接近3月指导价。
• 基差方面，山东和河南地区基差分别上涨59元/吨和49元/吨，显示现货相对期货溢价。

供应端

• 截至3月10日，尿素企业产能利用率保持在93.31%（+0.08%）。
• 样本企业总库存量为109.81万吨（-7.79万吨），港口库存小幅增加至19万吨（+1.60万吨）。
• 部分气头企业及技改企业恢复生产，供应量增加。淡储开始投放，对市场有一定支撑。

需求端

• 复合肥产能利用率回升至37.02%（+3.61%），三聚氰胺产能利用率下降至49.45%（-6.46%）。
• 复合肥企业预收订单天数为7.71天（+0.59天），显示下游采购情绪有所好转。
• 节后下游复工，物流逐步恢复，但北方雨雪天气影响局部地区，导致部分库存去库，港口库存小幅累库。

国际市场影响

• 伊朗局势导致国际尿素价格大幅上涨，但国内出口配额暂无新消息，国际高价难以有效传导至国内市场。
• 出口利润有所下降，显示国际市场对国内价格的传导有限。

关键信息

现货与期货价格

• 尿素主力收盘价：1856元/吨（-49）
• 河南小颗粒出厂价：1860元/吨（0）
• 山东小颗粒报价：1890元/吨（+10）
• 江苏小颗粒报价：1890元/吨（+0）

基差数据

• 山东基差：34元/吨（+59）
• 河南基差：4元/吨（+49）
• 江苏基差：34元/吨（+49）

供应与库存

• 企业产能利用率：93.31%（+0.08%）
• 样本企业总库存：109.81万吨（-7.79万吨）
• 港口库存：19万吨（+1.60万吨）

需求与订单

• 复合肥产能利用率：37.02%（+3.61%）
• 三聚氰胺产能利用率：49.45%（-6.46%）
• 预收订单天数：7.71天（+0.59天）

策略建议

• 单边策略：震荡
• 跨期策略：观望
• 跨品种策略：无

风险提示

• 国内出口政策变动
• 农需跟进情况
• 下游采购节奏变化

图表概览

• 图1-8：展示尿素价格、基差、价差等市场结构
• 图9-16：反映尿素周度产量、装置检修损失量及不同工艺产能利用率
• 图17-24：展示外盘价格、出口利润及盘面出口利润
• 图25-27：反映下游复合肥、三聚氰胺产能利用率及待发订单情况
• 图28-33：展示库存、仓单、持仓量及成交量等市场数据

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421

联系人信息

• 杨露露：从业资格号 F03128371
• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

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