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春节收单有序进行总结

核心内容概述

本报告围绕尿素市场在2026年春节前的供需变化、价格走势及策略建议展开分析，涵盖价格与基差、供应端、需求端、出口情况、库存与仓单、策略及风险等多个方面，为市场参与者提供全面的市场洞察。

主要观点

价格与基差

• 尿素主力合约：2026-02-05收盘价为1778元/吨，较前一交易日下跌9元/吨。
• 地区价格：河南小颗粒出厂价为1760元/吨（持平）；山东小颗粒报价1780元/吨（+10）；江苏小颗粒报价1800元/吨（+10）。
• 基差情况：山东基差为+2元/吨（+19）；河南基差为-18元/吨（+9）；江苏基差为+22元/吨（+19）。
• 生产利润：尿素生产利润为215元/吨（+10）；出口利润为943元/吨（-2）。

供应端

• 产能利用率：截至2026-02-05，尿素企业产能利用率89.14%（+0.08%）。
• 库存变化：样本企业总库存91.85万吨（-2.64%）；港口样本库存16.50万吨（+2.10%）。
• 供应增加：1月部分气头及技改企业恢复生产，供应量有所增加。

需求端

• 复合肥开工率：产能利用率41.79%（+0.45%），下游采购需求逐步释放。
• 三聚氰胺开工率：57.95%（-8.50%），装置临时停车增加，开工率下降。
• 尿素需求：农业需求持续跟进，厂家陆续进行春节收单，厂内库存小幅去库，港口库存小幅累库。

国际市场影响

• 国际价格：受伊朗局势影响，国际尿素价格上涨。
• 出口动态：印度预计再次招标，但国内出口配额暂无新消息，需持续关注出口政策与淡储投放节奏。

关键信息

策略建议

• 单边策略：市场预计震荡。
• 跨期策略：UR05-09合约逢低正套。
• 跨品种策略：无。

风险提示

• 国内出口政策变化
• 装置检修情况
• 库存变动情况
• 农业需求波动情况

图表概览

• 图1-5：展示尿素价格、基差及主力合约走势。
• 图6-8：显示不同期限价差变化。
• 图9-16：反映尿素产量、产能利用率及成本变化。
• 图17-22：呈现尿素外盘价格及出口利润对比。
• 图23-27：展示下游开工率、订单天数及库存情况。
• 图28-33：涉及仓单数量、持仓量与成交量等交易数据。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421

联系人信息

• 杨露露：从业资格号F03128371
• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

公司信息

• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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