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尿素市场分析总结（2026-04-07）

核心内容概览

2026年4月7日，尿素市场整体呈现现货价格稳定、盘面震荡的态势。国内处于春耕保供稳价的关键时期，尿素现货价格已接近4月指导价，下游刚需采购成为市场主导因素。同时，国际尿素价格因伊朗局势而偏高，但出口配额尚未释放，导致国际市场高价难以有效传导至国内市场。

主要观点

• 价格与基差：尿素主力合约收盘价为1865元/吨，较前一日上涨14元。河南、山东、江苏地区小颗粒尿素出厂价分别为1880元/吨、1900元/吨、1910元/吨，均维持稳定。基差方面，河南、山东、江苏地区基差分别为15元/吨、35元/吨、45元/吨，均较前一日下跌14元/吨。
• 供应端：尿素企业产能利用率高达91.96%，小幅回升0.08%。样本企业总库存量为53.60万吨，环比下降16.45万吨；港口样本库存量为15.90万吨，环比下降1.00万吨。供应端受前期检修恢复影响，供应量小幅回升。
• 需求端：复合肥产能利用率52.50%，环比上升1.26%；三聚氰胺产能利用率65.03%，环比下降0.95%。尿素企业预收订单天数为8.06日，环比下降0.18日。中部地区返青肥接近尾声，华南西南地区春耕传播进行中，下游需求以刚需采购为主。
• 出口与利润：国内尿素出口利润为3172元/吨，环比上升94元。国际尿素价格偏高，但出口政策尚未明确，限制了利润传导。盘面出口利润也有所上升。
• 市场策略：当前市场单边震荡，跨期观望，跨品种无策略。

关键信息

一、尿素基差结构

• 河南基差：持续下降，反映市场对现货价格的预期偏弱。
• 山东、江苏基差：亦有小幅下降，表明现货与期货价格之间的差距缩小。
• 价差结构：1-5价差、5-9价差、9-1价差均显示市场震荡格局。

二、尿素产量

• 周度产量：尿素产量小幅回升，显示供应端的稳定性。
• 检修损失量：装置检修损失量有所减少，表明检修恢复进度加快。

三、尿素生产利润与开工率

• 生产成本：尿素生产成本稳定，显示成本端压力不大。
• 生产利润：尿素生产利润为279元/吨，维持稳定。
• 产能利用率：尿素整体产能利用率较高，煤制与天然气制产能利用率分别为91.96%和65.03%，反映生产端活跃。

四、尿素外盘价格与出口利润

• 外盘价格：小颗粒尿素波罗的海FOB价格为30元/吨，大颗粒东南亚CFR价格较中国FOB价格高。
• 出口利润：出口利润为3172元/吨，盘面出口利润也有所上升，显示出口市场对尿素价格有支撑作用。

五、尿素下游开工与订单

• 复合肥开工率：产能利用率持续回升，显示复合肥需求有所增强。
• 三聚氰胺开工率：产能利用率相对稳定，市场情绪较好。
• 待发订单天数：预收订单天数为8.06日，显示下游采购节奏放缓。

六、尿素库存与仓单

• 厂内库存：库存量为53.60万吨，环比下降16.45万吨，显示库存去库。
• 港口库存：库存量为15.90万吨，环比下降1.00万吨。
• 仓单数量：尿素仓单数量稳定，显示市场交割意愿不强。

风险提示

• 国内出口政策变动：可能影响出口利润与市场供需。
• 农需跟进情况：春耕需求是否持续跟进将影响现货价格。
• 下游采购节奏：采购节奏的持续性将决定市场走势。

投资者信息

• 本期分析研究员：梁宗泰、陈莉
• 联系人：杨露露、刘启展、梁琦
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com

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