20250927-天风证券-烽火通信-600498.SH-拟回购股份彰显未来发展信心_各领域持续推进保持行业竞争力_4页_767kb

烽火通信（600498）证券研究报告总结：公司作为通信设备行业领军者，发布股份回购预案，总额7.5亿至15亿元，彰显未来发展信心，预计回购股份占总股本比重小，可能减少注册资本。产品端，公司是多模光纤核心供应商，OM4 PRO系列光纤提升带宽性能，支持高速通信需求，并布局1.6T算力时代；空芯光纤工程取得突破，自主研发产品衰减低，应用于超高速通信场景。子公司长江计算成为华为CM384超节点集群合作伙伴，提供高效算力方案，推动AI计算发展，强化公司技术领先性。财务方面，2023-2027年预计收入稳定增长，净利润从7.03亿元增至14.22亿元，市盈率从47倍降至25倍，盈利预测支持增持评级。风险包括下游投资波动、市场竞争加剧、技术创新不确定性及回购预案不确定性。分析师维持“增持”立场，基于服务器、多模光纤等业务增长潜力。