20231031-浙商证券-双环传动-002472.SZ-双环传动点评报告_三季报归母利润同比增长44_拟回购股份彰显信心_4页_542kb

三季报显示，双环传动(002472)前三季度营收同比增长217%，归母净利润同比增长439%，扣非净利润增长452%，业绩超预期，环比增速显著。公司毛利率和净利率分别提升至21.7%和10.5%。业绩增长主要源于精密减速机业务加速和齿轮业务高增长，同时降本增效措施有效。公司拟回购股份10亿至20亿元，回购价不超过28元/股，以增强市场信心。人形机器人产业化加速，公司有相关技术储备，预计到2030年人形机器人减速器市场增量空间约181亿元，公司有望受益。盈利预测为2023-2025年归母净利润年均增长约27%，对应PE从27倍降至17倍，维持“买入”评级。风险包括新能源汽车和自动变速箱渗透率不及预期、原材料价格波动。