20230920-浙商证券-大丰实业-603081.SH-大丰实业点评报告_拟1000-2000万元回购股份_彰显公司发展信心_8页_1mb

大丰实业（603081）证券研究报告总结

• 关键事件与公告：

  • 2023年9月20日，公司宣布拟使用自有资金回购股份，金额在1000-2000万元之间，显示管理层对公司发展的信心。
  • 2023年8月，公司“智能舞台系统集成文化和旅游部技术创新中心”入选首批文旅部技术创新建设项目。
  • 公司为杭州亚运会官方供应商，负责36个亚运场馆的设备集成，包括座椅、照明、扩声等系统，亚运会临近有望提振相关业务。

• 市场机遇与战略：

  • 下游文旅体产业景气度回升，受益于稳增长政策，预计2023年文化场馆建设及招标加速，公司营业收入和利润有望增长。
  • 公司通过文体旅装备与赋能服务双轮驱动，服务性收入占比提升，中标多个项目，如房县诗经城和索契剧院项目，国际化合作如“一带一路”加速。
  • 近期项目包括与西安演艺战略合作、首个全国巡演的音乐剧，以及《流浪地球》IP授权，扩展泛文娱市场。

• 财务预测与评级：

  • 2023-2025年财务预测：营收从353亿元增长至530亿元（年增幅24%-23%），归母净利润从43亿元增至78亿元（年增幅50%-30%），对应PE从13倍降至7倍。
  • 浙商证券维持“买入”评级，基于业绩与估值双提升预期。

• 核心逻辑与风险：

  • 优势：下游需求回暖、服务收入增长、运营模式转型。
  • 风险：文体场馆建设未达预期、服务业务开拓不及计划、国际项目不确定性。