20230612-浙商证券-先导智能-300450.SZ-先导智能点评报告_拟以2-3亿元自有资金回购股份_彰显发展信心_4页_900kb

回购股份事件
先导智能发布公告，拟以2-3亿元自有资金回购股份，回购价格上限为53元/股，显示对公司未来发展的信心。回购期限不超过12个月。

新签订单预期
2023年公司新签订单预计达330-340亿元，同比增长25%-30%。主要推动因素包括：

• 海外市场增长：欧洲、美国锂电设备市场增速较快（43%、64%），欧洲待建工厂规划产能超1000GWh。
• 储能市场爆发：2023年全球储能锂电设备市场规模预计257亿元，同比增长100%，占比达锂电设备总需求的13%。
• 主机厂自建电池：如吉利、广汽、奇瑞等车企自建电池项目，增加锂电设备需求。

国际化战略
公司海外收入占比持续提升（2021年为147%，2022年上半年达190%），2022年海外订单达40亿元。预计2023年海外招标将进一步增长，继续受益于海外锂电设备市场需求。

业务多元化
公司覆盖锂电设备、光伏设备、3C设备等多个领域，致力于打造非标自动化设备平台型企业。非锂电设备业务有望复制研发管理经验，拓展新的增长点。

盈利预测与估值
2023-2025年归母净利润预计为365亿、483亿、598亿元，三年复合增速37%。对应PE分别为13倍、10倍、8倍，维持“买入”评级。

风险提示
锂电企业扩产低于预期、新业务拓展不及预期等风险需关注。