> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 申银万国期货研究所分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告提供了铂金与钯金期货及现货市场的最新数据，以及相关衍生品和宏观消息的分析，重点讨论了铂钯市场的短期走势与长期配置逻辑。分析师陈梦赞指出，当前铂钯市场受美联储加息预期升温、美元指数走强及地缘政治因素影响，短期偏空，但长期仍具备配置价值。 ## 二、期货市场数据 | 合约 | 现价 | 前收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 成交量 | 现货升贴水 | |--------------|--------|----------|--------|----------|--------|--------|------------| | pt2608 | 401.05 | 399.85 | 7.10 | -2.65% | 6218 | 5562 | -6.65 | | pt2610 | 402.40 | 403.50 | 7.20 | -2.49% | 6218 | 602 | -8 | | pt2612 | 405.15 | 403.65 | 8.65 | -2.82% | 6218 | 42 | -10.75 | | pd2608 | 295.20 | 285.25 | 12.35 | 1.53% | 2597 | 5329 | -9.2 | | pd2610 | 296.90 | 289.25 | 11.90 | 1.67% | 2597 | 258 | -10.9 | | pd2612 | 299.65 | 290.00 | 12.30 | 1.82% | 2597 | 59 | -13.65 | ## 三、现货市场数据 | 品种 | 前收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 现值 | 前值 | 增减 | |------------------|----------|------|----------|------|------|------| | 上海铂（元/克） | 394.40 | -10.60 | -0.026% | 1.38 | 1.43 | -0.05 | | 伦敦铂（美元/盎司）| 1588.00 | -25.00 | -0.015% | 1.07 | 0.25 | 0.82 | | 周大福铂（元/克） | 617.00 | -16.00 | -0.025% | 1.35 | 3.65 | -2.30 | | 老凤祥铂（元/克） | 700.00 | 0.00 | 0.000% | 4.10 | 3.80 | 0.30 | | 中国钯（元/克） | 286.00 | 3.00 | 0.011% | 1.02 | 0.65 | 0.37 | | 俄罗斯钯（卢布/克）| 3049.91 | 50.10 | 0.017% | 1.70 | 4.00 | -2.30 | ## 四、库存数据 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |------------------------------|----------------|----------------|----------| | NYMEX库存量铂（盎司） | 409,008.84 | 409,008.84 | 0.0 | | NYMEX注册仓单铂（盎司） | 212,246.44 | 211,956.87 | 289.6 | | 金交所成交额铂（万元） | 1,104.34 | 81.00 | 1023.3 | | 金交所成交量铂（千克） | 28.00 | 2.00 | 26.0 | | NYMEX库存量钯（盎司） | 236,420.87 | 254,944.96 | -18,524.1 | | NYMEX注册仓单钯（盎司） | 201,315.76 | 201,315.76 | 0.0 | ## 五、相关衍生品数据 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |------------------|----------|----------|--------| | 美元指数 | 101.19 | 101.10 | 0.08 | | 标准普尔指数 | 7,440.43 | 7,354.02 | 86.41 | | 美债收益 | 4.38 | 4.38 | 0.00 | | 纳斯达克指数 | 25,820.14| 25,297.62| 522.52 | | 道琼斯指数 | 52,182.74| 51,876.11| 306.63 | | 美元兑人民 | 6.82 | 6.82 | 0.00 | ## 六、宏观消息 1. **美国5月核心PCE物价指数**：同比升3.4%，创2023年10月以来新高；环比升0.3%，符合预期。 2. **美联储利率决策**：维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，点阵图显示18位官员中，8人认为应维持利率不变，1人认为应降息25个基点，其余为加息预期。 3. **美伊谅解备忘录**：美国与伊朗签署谅解备忘录，承诺停止军事行动，6月19日在瑞士举行正式签署仪式。 4. **中国黄金储备**：5月末黄金储备报7496万盎司，环比增加32万盎司，连续第19个月增持黄金。 ## 七、评论及策略 - **铂钯短期走势**：受美联储加息预期升温及美元指数走强影响，短期承压偏空震荡。 - **铂金基本面**：处于小幅供需紧平衡，工业需求对冲催化需求下滑，价格下行空间有限，抗跌属性较强。 - **钯金基本面**：长期供给过剩，车企降钯替代削弱刚需，库存持续累积，基本面承压，走势更弱。 - **资金情绪**：前期抄底资金集中离场，贵金属ETF持续流出，下游企业按需采购，盘面仅存在短期技术性反弹。 - **长期逻辑**：美元走弱、地缘风险、铂金供需缺口及全球央行购金需求，构成长期底部支撑，铂钯仍具配置价值。 - **后续关注点**：美联储政策表态、美伊谅解备忘录履约进度、国际油价波动及汽车行业需求变化。 ## 八、风险提示 - 报告结论基于现有数据和逻辑，存在不确定性。 - 市场变化可能导致预测偏差。 - 投资者需谨慎，合理合法使用报告信息，注意投资风险。 ```