> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与贵金属市场总结 ## 一、核心内容概览 本报告提供了期货市场、现货市场、库存数据及相关衍生品的详细数据，并结合宏观消息与市场评论，分析了当前铂、钯等贵金属市场的走势及影响因素。报告由申银万国期货研究所陈梦赟撰写，旨在为投资者提供市场动态与策略建议。 --- ## 二、期货市场数据 | 合约 | 现价（元/克） | 前收盘价（元/克） | 涨跌（元/克） | 涨跌幅（%） | 持仓量 | 成交量 | |------|----------------|-------------------|----------------|--------------|--------|--------| | pt2606 | 520.50 | 512.50 | 9.30 | 1.82% | 2937 | 10330 | | pt2608 | 522.40 | 513.45 | 9.85 | 1.92% | 2937 | 1629 | | pt2610 | 523.00 | 513.70 | 10.20 | 1.99% | 2937 | 547 | | pd2606 | 364.20 | 366.15 | -2.40 | -0.65% | 400 | 4299 | | pd2608 | 366.55 | 368.00 | -1.40 | -0.38% | 400 | 453 | | pd2610 | 367.85 | 368.05 | -0.90 | -0.24% | 400 | 27 | - **铂（Pt）合约**整体呈上涨趋势，pt2606、pt2608和pt2610合约涨幅均在1.82%-1.99%之间。 - **钯（Pd）合约**整体下跌，pd2606、pd2608和pd2610合约跌幅分别为0.65%-0.24%。 - **成交量**方面，铂合约成交量较高，钯合约成交量较低，表明市场关注度不均。 - **现货升贴水**：铂合约升水幅度逐渐收窄，钯合约贴水扩大，反映市场对现货的预期有所变化。 --- ## 三、现货市场分析 | 品种 | 现价（元/克或美元/盎司） | 前收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 铂/钯比 | |------|---------------------------|----------|------|----------------|----------| | 上海铂 | 524.81 | 524.81 | 14.41 | 0.028% | 1.44 | | 伦敦铂 | 2116.00 | 2116.00 | 43.00 | 0.021% | 1.07 | | 周大福铂 | 821.00 | 821.00 | 26.00 | 0.033% | 1.90 | | 老凤祥铂 | 800.00 | 800.00 | 0.00 | 0.000% | 2.50 | | 中国钯 | 364.00 | 364.00 | 2.00 | 0.006% | 1.11 | | 俄罗斯钯 | 3575.10 | 3575.10 | -79.58 | -0.022% | -0.27 | - **铂金**：上海铂、伦敦铂、周大福铂和老凤祥铂价格均小幅上涨，铂/钯比维持在1.44-2.50之间。 - **钯金**：中国钯小幅上涨，俄罗斯钯下跌，钯/铂比略有波动，但整体仍处于低位。 - **价格波动**：铂金市场整体表现较强，而钯金受供应端影响较大，价格波动更为明显。 --- ## 四、库存数据 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------|------|------| | NYMEX库存铂 | 481,841.41 | 484,488.45 | -2647.0 | | NYMEX注册仓单铂 | 225,813.61 | 223,999.61 | +1814.0 | | 金交所成交额铂 | 629.78 | 1,838.63 | -1208.9 | | 金交所成交量铂 | 12.00 | 36.00 | -24.0 | | NYMEX库存钯 | 238,924.62 | 238,924.62 | 0.0 | | NYMEX注册仓单钯 | 202,966.76 | 202,966.76 | 0.0 | - **铂库存**：NYMEX铂库存下降，但注册仓单增加，显示市场参与者信心有所回升。 - **钯库存**：库存与注册仓单未发生变化，表明市场供需关系尚未出现明显变化。 - **成交量**：铂金成交量显著高于钯金，反映市场活跃度差异。 --- ## 五、宏观消息 1. **美国4月CPI数据**：通胀超预期上行，市场对美联储年内降息的预期降温。 2. **中国央行黄金储备**：4月末黄金储备为7464万盎司，连续第18个月增持。 3. **美联储利率决议**：维持利率不变，强调物价稳定为首要目标，释放“鹰派”信号。 4. **美联储主席提名**：特朗普提名凯文·沃什为下一任主席，但参议院部分议员表示反对，政策不确定性上升。 --- ## 六、评论及策略 - **铂钯走势**：短期震荡加剧，受技术性回调及美联储人事变动影响。 - **长期逻辑**：铂供需缺口明确，氢能需求增长与南非产能限制支撑价格；钯供应刚性，混动需求与排放政策推动需求。 - **市场因素**：美元阶段性走强压制贵金属价格，但全球央行购金潮延续，铂钯储备价值凸显。 - **策略建议**：短期需关注美联储提名进程及外盘回调风险，长期维持看多基调，建议投资者关注技术面与政策面的联动。 --- ## 七、风险提示 - **研究局限性**：报告结论基于现有信息，存在预测偏差及市场变化风险。 - **数据来源**：信息来自第三方，不保证其准确性与完整性。 - **免责声明**：报告仅作交流参考，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。