20230116-华创证券-当升科技-300073.SZ-2022年度业绩预告点评_业绩超预期_产能不断提升_5页_755kb

当升科技（300073）2022年度业绩预告点评总结

核心内容

当升科技在2022年度实现了显著的业绩增长，预计归母净利润为22-23亿元，同比增长101.65%-110.82%，扣非归母净利润为23-24亿元，同比增长179.16%-191.29%。公司整体盈利能力超预期，主要得益于市场需求的快速增长、新产能的顺利释放以及精益管理的成效。

主要观点

• 业绩表现亮眼：公司2022年业绩增长远超市场预期，显示其在锂电正极材料领域的强劲竞争力。
• 产品结构优化：新一代产品快速实现规模化销售，产品盈利能力持续提升，有助于增强公司利润水平。
• 产能扩张：公司加快产能建设，提升供应能力，与多家企业签订战略合作协议，强化其在锂电产业链中的地位。
• 国际化布局：公司已与多家国际一线动力电池企业建立合作关系，海外市场占比高，具备显著的先发优势。
• 财务指标改善：公司营收、净利润等核心指标持续增长，市盈率逐步下降，反映出市场对其未来增长的信心。
• 盈利预测上调：基于公司盈利能力的提升，华创证券上调了公司2022-2024年的净利润预测，预计2023年市盈率15倍，目标价103.7元，维持“强推”评级。

关键信息

财务预测

主要财务比率

风险提示

• 原材料供应及价格波动
• 外汇损失风险
• 行业竞争加剧及技术路线替代风险

投资建议

• 目标价：103.7元
• 当前价：63.99元
• 评级：强推（维持）
• 逻辑：基于公司盈利能力提升及产品覆盖完善，预计未来三年净利润将持续增长，估值逐步下降，具备良好的投资价值。

公司基本数据

团队介绍

• 首席研究员：黄麟（吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后，曾任职于多家证券研究所）
• 高级分析师：盛炜（墨尔本大学金融硕士，5年行业经验）
• 高级研究员：苏千叶、何家金、吴含、梁旭、代昌祺（均有电新研究或产业背景）

联系方式

投资评级体系

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10% -10%之间
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5% -5%
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上

免责声明

本报告仅供华创证券有限责任公司客户使用，不构成对具体证券买卖的出价或询价，亦不构成对所涉及证券的个人投资建议。市场有风险，投资需谨慎。