20211129-万联证券-电子行业周观点_汽车缺芯的不利影响出现缓解迹象_13页_1mb

报告摘要

电子行业周观点（11.22-11.28） 提示了汽车电子和IoT板块的积极变化，认为电子行业整体景气度有所回升，部分细分领域表现突出，同时指出行业存在一定的风险因素。

汽车缺芯缓解：
- 进入四季度，随着东南亚疫情得到控制，马来西亚等地区工厂逐步恢复，汽车电子供应链开始复苏。
- 中国汽车产量与销量同比降幅在10月份分别收窄至8.8%和9.4%，海外主要市场如美国、韩国、巴西等也出现销量同比降幅收窄趋势。
- 晶圆厂对汽车芯片的优先供给正在深入，芯片短缺对汽车行业增速下滑的不利影响开始扭转。
IoT板块表现亮眼：
- 小米IoT业务在2021年三季度实现高增长，收入达209亿元，境外IoT收入创历史新高。
- 小米AIoT平台连接设备数首次突破4亿，用户增长迅速，反映万物互联趋势的强劲。
- 尽管光伏电子和汽车电子受到关注，但IoT相关赛道如智能家居、智慧城市仍具备持续增长潜力。
电子板块整体表现：
- 上周电子指数（申万一级）下跌0.25%，但跑赢沪深300指数0.36个百分点。
- 在二级子行业中，半导体（申万）涨幅最大，为2.00%；三级子行业中，分立器件（申万）涨幅达7.88%。
- SW电子板块PE(TTM)为34.46倍，较历史峰值88.11倍仍有60.89%的上行空间。
个股表现：
- 上周有214只个股上涨，上涨比例达60.97%。
- 周涨幅最高的个股为金运激光（43.09%），周跌幅最大的为国科微（-18.32%）。

行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。