20220111-安信证券-汽车_12月缺芯缓解产销向上_2022年行业有望全面向好_3页_344kb

2022年乘用车行业总结

核心内容概述

2021年12月乘用车行业在缺芯问题缓解的背景下，产销数据显著改善，行业整体呈现积极态势。随着新能源车持续高增长，行业格局正在加速演变，2022年有望迎来全面向好的局面。

主要观点

• 12月产销数据改善显著：乘用车零售销量环比增长15.9%，显示市场需求回暖。
• 自主品牌表现突出：12月自主品牌零售销量同比增长4%，市场份额提升至46.3%。
• 合资品牌逐步复苏：主流合资品牌零售销量环比增长19%，部分品牌市场份额有所回升。
• 新能源车高增长：12月新能源乘用车零售销量同比增长128.8%，渗透率达22.6%。
• 2022年行业展望积极：预计传统车和新能源车行业都将实现增长，新能源车受政策和技术推动，市场潜力巨大。
• 投资建议明确：重点推荐优质自主整车和零部件企业，如比亚迪、广汽集团、长城汽车、方正电机等。

关键信息

12月产销数据

• 零售销量：210.5万辆，环比增长15.9%，同比下降7.9%。
• 生产销量：246.6万辆，同比增长7.2%，环比增长10.6%。
• 自主品牌：零售93万辆，同比增长4%；生产同比增长13%，市场份额46.3%。
• 豪华品牌：零售25万辆，同比增长22%；生产同比增长20%，新能源渗透率32.7%。
• 合资品牌：零售93万辆，同比下降19%；生产同比下降1%，环比增长11%。

新能源车表现

• 零售销量：47.5万辆，同比增长128.8%，环比增长25.4%。
• 批发销量：50.5万辆，同比增长138.9%，环比增长17.8%。
• 渗透率：12月国内零售渗透率22.6%，全年渗透率14.8%，较2020年提升显著。
• TOP10车企：比亚迪、特斯拉、上汽通用五菱、长城、奇瑞、吉利、小鹏、上汽乘用车、广汽埃安、理想。

2022年行业展望

• 传统车：芯片短缺缓解，订单交付加快，新车投放带动需求释放。
• 新能源车：补贴政策延续，技术进步带来降本，新能源车销量有望持续增长。
• 市场趋势：新能源车渗透率将逐步提升，高端换购需求旺盛，行业格局重塑。

重点推荐企业

风险提示

• 芯片持续短缺
• 新产品进展不及预期
• 新车型销量不及预期

投资评级

• 行业评级：领先大市-A（未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上）
• 风险评级：A（正常风险，波动小于等于沪深300指数）