20211129-西部证券-社服零售行业周报_成都_哈尔滨发放消费券_南非出现新型变种病毒_12页_768kb

报告摘要

成都、哈尔滨发放消费券，南非出现新型变种病毒

核心内容总结

政策动态与市场影响

消费券发放：为刺激消费市场，多地政府推出消费券政策。成都推出200万元文旅消费券，哈尔滨发放4亿元政府消费券，覆盖餐饮、文旅体育、电子商务、夜经济等领域。
新型变种病毒：南非发现新冠变异毒株B.1.1.529，感染性极强，存在免疫逃避风险。该变种已传播至非洲多国，引发多国暂停与南非等非洲国家的航班及旅客入境限制，包括英国、新加坡、以色列、菲律宾、欧盟部分国家等。

行业表现

本周休闲服务指数跑输大盘，跌幅为-5.29%，各子板块均呈下跌趋势。
个股表现分化，涨幅前五的公司包括拉芳家化（+5.02%）、大东海A（+3.75%）、锦江B股（+2.88%）、锋尚文化（+1.88%）、锦旅B股（+1.38%）。
跌幅前五的公司包括长白山（-7.73%）、锦江酒店（-6.57%）、中国中免（-6.21%）、华天酒店（-5.94%）、凯撒旅业（-5.78%）。

投资建议

疫情好转预期：建议关注业绩边际改善确定性强的行业和个股，包括首旅酒店、锦江酒店、宋城演艺、九毛九、海伦司、奈雪的茶。
中长期逻辑顺畅：推荐关注估值较低的中国中免、广州酒家、海底捞。
高成长赛道：建议关注贝泰妮、珀莱雅、爱美客、华熙生物、科锐国际等具备稀缺性和成长潜力的优质个股。

行业动态

酒店行业：有赞推出“有赞酒店”解决方案，涵盖精品酒店、高端非标酒店、星级酒店、民宿等。
旅游行业：中国旅游研究院预测2021年出境旅游人数为2562万人次，恢复至2019年水平的17%。澳大利亚、新西兰逐步开放边境，欧盟考虑根据疫苗接种情况决定入境资格。
消费复苏：成都、哈尔滨等城市通过发放消费券促进消费回暖，提振市场信心。

融资情况

餐饮领域：肥汁米蘭完成A轮融资（数亿人民币），吾饮良品完成天使轮融资，Impossible Foods获得5亿美元战略投资，卤虎将完成近千万元天使轮融资。
宠物领域：魔核MAGICORE获千万天使轮融资，Fuzzy Pet Health获4400万美元战略投资，俏贝丽petclear完成400万美元融资。
其他领域：包括电商、食品、旅游等多个行业均有融资动态，如KNOWIN获战略投资，Benitago完成A轮融资，Peek获C轮融资等。

关键信息

融资事件一览

时间	公司名称	行业	轮次	金额	投资方	最新估值（估算）	详情
11.22	肥汁米蘭	餐饮	A轮	数亿人民币	不二资本	10亿人民币	粤式米线品牌
11.22	巷子浅	电商	天使轮	近千万人民币	梅花创投	5000万人民币	酱酒交易平台
11.22	卤味觉醒	食品	A轮	5000万人民币	经纬创投	5000万人民币	卤风味鸡爪品牌
11.22	吾饮良品	茶饮	天使轮	未透露	绝了基金	500万人民币	水果茶品牌
11.22	清之科研	电商	Pre-A轮	数千万人民币	映客	1.5亿人民币	口腔美护品牌
11.22	呼吸海洋	电商	战略投资	未透露	微云人工智能	5亿人民币	漱口水品牌
11.22	Sleepy Owl Coffee	电商	A轮	650万美元	Rukam Capital	2.11亿人民币	冰萃咖啡电商平台
11.22	Helaina	食品	A轮	2000万美元	Spark Capital	6.5亿人民币	母乳配方制品研发商
11.22	Berlin Brands Group	电商	战略投资	1亿美元	Ardian	97.5亿人民币	垂直贸易平台
11.22	Quidd	电商	战略投资	500万美元	Genesis Block Ventures	1.63亿人民币	二手时尚搜索引擎平台
11.22	Newme	电商	天使轮	数百万美元	惟一资本-微影资本	9750万美元	出海家居品牌
11.22	Mercado Libre	电商	战略投资	3.75亿美元	Mercado Libre	3250亿美元	阿根廷电商及拍卖平台
11.22	布一科技	电商	天使轮	未透露	未透露	500万人民币	服装定制厂商

重点公司估值

股票简称	股票代码	货币	评级	收盘价（元）	EPS（2020）	EPS（2021E）	EPS（2022E）	PE（2020）	PE（2021E）	PE（2022E）
中国中免	601888.SH	CNY	买入	211.32	3.14	5.46	7.00	67.3	38.7	30.2
首旅酒店	600258.SH	CNY	买入	24.16	-0.50	0.34	1.03	-48.3	71.1	23.5
锦江酒店	600754.SH	CNY	买入	53.07	0.12	0.37	1.44	442.3	143.4	36.9
黄山旅游	600054.SH	CNY	增持	9.09	-0.06	0.11	0.33	-151.5	82.6	27.5
中青旅	600138.SH	CNY	买入	9.90	-0.32	0.13	0.57	-30.9	76.2	17.4
天目湖	603136.SH	CNY	未评级	15.36	0.47	0.46	0.72	32.7	33.4	21.3
宋城演艺	300144.SZ	CNY	买入	13.98	-0.67	0.19	0.50	-20.9	73.6	28.0
凯撒旅业	000796.SZ	CNY	未评级	7.82	-0.87	-0.21	-0.02	-9.0	-37.2	-391.0
众信旅游	002707.SZ	CNY	未评级	5.71	-1.63	-0.26	-0.02	-3.5	-22.0	-285.5
科锐国际	300662.SZ	CNY	买入	59.98	1.02	1.35	1.67	58.8	44.4	35.9
爱婴室	603214.SH	CNY	增持	22.52	0.82	0.59	0.88	27.5	38.2	25.6
广州酒家	603043.SH	CNY	买入	22.88	1.15	0.96	1.18	19.9	23.8	19.4
九毛九	9922.HK	HKD	买入	17.12	0.09	0.34	0.48	156.0	41.3	29.2
海底捞	6862.HK	HKD	买入	18.06	0.06	-0.18	0.50	246.8	-82.3	29.6
贝泰妮	300957.SZ	CNY	买入	202.68	1.28	1.87	2.65	158.3	108.4	76.5
珀莱雅	603605.SH	CNY	买入	191.08	2.37	3.03	3.74	80.6	63.1	51.1
爱美客	300896.SZ	CNY	增持	565.50	2.03	3.96	6.10	278.6	142.8	92.7
华熙生物	688363.SH	CNY	买入	164.93	1.35	1.67	2.45	122.2	98.8	67.3
奥园美谷	000615.SZ	CNY	增持	10.87	-0.17	0.34	0.43	-63.9	32.0	25.3

宏观经济与行业数据

PMI指数：10月制造业PMI为49.2%，连续7个月下降，非制造业商务活动PMI为52.4%，环比下滑0.8pct，但仍高于临界点。
社零数据：10月社零总额同比增长4.9%，增速较9月提升0.5pct，商品零售额同比增长5.2%，其中线上增长8.7%，线下增长3.7%。基础生活类商品销售稳中向好，化妆品、金银珠宝、通讯器材等升级类消费增长较快。

风险提示

宏观经济波动风险
疫情反复
行业竞争加剧

主要观点

多地政府通过发放消费券刺激消费市场，有助于提振消费信心和行业复苏。
南非发现新型新冠变种病毒，引发多国暂停航班和入境限制，影响国际旅游市场。
餐饮、宠物等细分行业融资热度不减，显示出市场对高成长性企业的关注。
酒店、旅游行业有望在疫情缓解后迎来新一轮景气周期，建议关注龙头企业的成长空间。
化妆品、医美行业具备长期增长潜力，优质国货品牌有望通过品牌力和产品力实现弯道超车。
当前行业整体处于调整期，需关注宏观经济波动、疫情反复及竞争加剧等风险。

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