20171107-华创证券-农林牧渔行业周报_华创农业_关注禽链投资机会_22页_1mb

报告摘要

本周农业行业周报聚焦于禽链投资机会及生猪养殖企业竞争态势，同时对饲料、疫苗、种植等板块进行分析，并提供相关投资建议与行业动态。报告指出当前农业板块整体表现弱于市场，但部分龙头企业表现亮眼，具备投资潜力。

行业表现
- 上周农业指数下跌0.68%，跑赢沪深300指数0.05个百分点，但弱于中小板指数2.32个百分点。
- 2017年年初至今，农业指数下跌9.73%，在申万28个行业中排名第24位。
- 农业板块估值方面，截至11月3日，绝对PE为36.18倍，绝对PB为3.40倍，均低于历史均值。
禽链投资机会
- 禽链板块投资机会逐渐显现，预计2017年祖代种鸡引种量约为60万套，当前父母代种鸡销量未明显改善。
- 2017年第43周父母代种鸡销量为99.37万套，种鸡存栏量有所下滑。
- 复关时点可能晚于预期，新西兰、西班牙、波兰等国家的种鸡供应存在不确定性。
生猪养殖
- 生猪价格下跌，猪价仍处于下降周期，自繁自养盈利水平下降，行业尚未进入尾声。
- 环保政策推动下，龙头企业通过环保投资建设完善，竞争趋向于拿地能力。
投资建议
- 推荐公司包括：海大集团（强烈推荐）、隆平高科（强烈推荐）、普莱柯（推荐）、登海种业（推荐）、雪榕生物（推荐）。
- 饲料板块推荐海大集团、通威股份，疫苗板块推荐普莱柯，种植板块推荐隆平高科、苏垦农发。

公司名称	2016A	2017E	2018E	净利润增长率 2017E	净利润增长率 2018E	PE 2017E	PE 2018E
海大集团	0.57	0.74	0.91	34.2%	21.9%	22	18
大北农	0.22	0.28	0.34	31.5%	18.6%	23	19
生物股份	0.99	1.24	1.46	25.4%	17.5%	28	24
普莱柯	0.58	0.53	0.97	-9.3%	84.2%	44	24

初级农产品
- 玉米现货价1,753.25元/吨，上涨0.01%，同比下跌3.75%
- 大豆现货价3,606.32元/吨，下跌0.59%，同比下跌2.56%
- 豆粕现货价3,032.73元/吨，下跌0.23%，同比下跌7.96%
- 小麦现货价2,521.11元/吨，上涨0.24%，同比上涨1.60%
- 棉花现货价68.72美分/磅，上涨0.76%，同比上涨0.28%
- 原糖现货价14.38美分/磅，下跌1.17%，同比下跌33.05%
农产品加工及养殖
- 生猪价格14.07元/公斤，下跌0.21%，同比下跌15.34%
- 猪肉价格21.58元/公斤，下跌1.46%，同比下跌20.07%
- 猪粮比7.82，上涨0.90%，同比下跌15.73%
- 自繁自养头均盈利328.83元/头，上涨0.90%，同比下跌50.66%
- 仔猪价格31.75元/公斤，下跌1.24%，同比下跌16.75%
- 二元母猪价格1,746.64元/头，下跌2.17%，同比下跌6.93%

李克强批示农田水利建设
- 强调加强农田水利建设，为农业发展提供基础保障。
《农村土地承包法修正案（草案）》提请审议
- 提出延长土地承包期限，完善“三权”分置制度，推动农村土地制度改革。
农村“三块地”改革试点延长
- 延长至2018年12月31日，试点地区已取得阶段性成果。
水稻增产技术突破
- 嘉优中科1号水稻亩产达913公斤，增产200公斤，采用“分子模块设计”技术。
兽药质量监督抽检情况
- 2017年第二季度兽药抽检合格率97.4%，重点监控企业包括河南科美兽药有限公司、北海吉利来动物药业有限公司、四川好益特动物保健药品有限公司。