20220118-渤海证券-机械设备行业月报_全年工程机械销量数据出炉_12月挖机需求回升_13页_792kb

全年工程机械销量数据总结

核心内容概述

本报告总结了2021年12月及2022年初工程机械行业及工业机器人行业的市场表现、销量数据、投资策略及风险提示等内容，分析了行业整体趋势及重点子行业的发展情况。

主要观点

1. 行情回顾

• 2021年12月18日-2022年1月17日：
  • 沪深300指数下跌3.78%，机械板块下跌2.79%，跑赢大盘0.99个百分点。
  • 在申万一级行业中排名第23位，19个子行业中13个下跌、5个上涨。
  • 表现较好的子行业包括楼宇设备（+4.56%）、制冷空调设备（+2.85%）、机器人（+2.31%）。
  • 行业TTM市盈率为26倍，相对于沪深300的估值溢价率为104%。

2. 工程机械销量

• 2021年12月：

  • 挖掘机销量为24,038台，同比下降23.8%。
  • 国内销售15,423台，同比下降43.5%。
  • 出口8,615台，同比增长105%。
  • 小型挖掘机在销量中占比最高（61.6%）。
  • 基建投资增速提升，房地产投资增速下滑，影响工程机械需求。
  • 预计2022年1-2月工程机械需求将因春节和季节性因素减弱，3月有望回暖。

• 装载机销量：

  • 12月销量为8,857台，同比下降21.2%。
  • 国内销量6,316台，同比下降26%。
  • 出口2,541台，同比下降6.17%。

• 叉车销量：

  • 11月销量为87,700台，同比增长2.03%。

• 挖掘机开机小时数：

  • 我国小松挖掘机开机小时数为110.0小时，同比下降14.4%。
  • 其他地区如欧洲、北美、印尼等均有所提升，日本下降6.4个百分点。

3. 工业机器人销量

• 2021年12月：

  • 工业机器人产量为35,200套，同比增长15.1%。
  • 2021年全年累计产量为366,000套，同比增长44.9%。
  • 电子和汽车制造业是主要应用领域，合计占市场40%以上，其中电子行业占比27.6%。

• 制造业固定资产投资：

  • 12月累计同比增长13.5%，汽车制造业投资增速下滑3.7%，3C行业投资增速保持22.3%。

• 未来展望：

  • 随着疫情缓解和制造业投资复苏，工业机器人需求将持续增长。
  • 国内机器人企业主要集中在中低端领域，议价能力弱，面临技术壁垒。
  • 国产替代趋势明显，建议关注埃斯顿、拓斯达、绿的谐波等企业。

关键信息

1. 投资建议

• 工程机械：

  • 建议关注龙头企业：三一重工（600031）、建设机械（600984）。
  • 关注核心零部件生产商：恒立液压（601100）。

• 工业机器人：

  • 建议关注国产工业机器人龙头：埃斯顿（002747）、拓斯达（300607）。
  • 关注减速器龙头：绿的谐波（688017）。

2. 行业评级

• 工程机械：中性
• 工业机器人：看好

3. 风险提示

• 疫情全球蔓延风险
• 宏观经济增速低于预期
• 原材料价格波动风险
• 全球贸易摩擦风险

数据图表说明

• 图1：机械设备各子板块涨跌幅情况（2021.12.18-2022.1.17）
• 图2：机械设备行业涨跌幅指数排名（%）
• 图3：机械设备行业涨幅居前的个股
• 图4：机械设备行业跌幅居前的个股
• 图5：机械设备行业市盈率及指数点位情况
• 图6：CPI、PPI（%）
• 图7：PMI（%）
• 图8：挖掘机销量情况
• 图9：各类挖掘机销量增速分析
• 图10：装载机销量情况
• 图11：叉车销量情况
• 图12-16：小松挖掘机开机小时数情况（中国、欧洲、日本、北美、印尼）
• 图17-18：基建投资与房地产开发投资累计增速情况
• 图19：工业机器人产量情况
• 图20：制造业固定资产投资累计同比情况
• 图21-22：汽车制造业与3C制造业固定资产投资累计同比情况

结论

2021年12月工程机械销量整体下滑，但出口表现强劲，小挖占比继续领先。随着疫情缓解和制造业投资复苏，工业机器人行业有望迎来增长机遇，同时面临国产替代的挑战。建议投资者关注工程机械和工业机器人行业的龙头企业及核心零部件供应商，同时警惕行业面临的风险因素。