20200810-渤海证券-医药行业专题报告_2020年1-7月疫苗批签发_流感疫苗年内首次获批_27页_2mb

2020年1-7月疫苗批签发总结

核心内容概述

2020年1-7月，中国疫苗批签发量整体呈现增长趋势，中检院合计批签发量为3.34亿剂，同比增长21.1%。尽管1月份受春节影响批签发量有所下降，但其余月份均保持增长态势，显示疫苗行业在经历2018年“长生生物事件”后已逐步恢复，供给与需求均呈现高景气度。同时，新冠疫情虽然在一季度影响了接种人数，但并未削弱疫苗企业的全年销量信心，并在一定程度上提升了公众对疫苗接种的认知。

主要观点与关键信息

1. 疫苗总体批签发情况

• 2020年7月，中检院批签发总量为5543.23万剂，同比增长17.0%，环比增长13.6%。
• 一类苗占比56.3%，二类苗占比43.7%，较6月份一类苗占比下降3.53个百分点，二类苗占比上升3.53个百分点。
• 2020年1-7月，疫苗批签发总量同比增长21.1%，显示行业复苏。

2. 重点疫苗批签发情况

2.1 HPV疫苗

• 7月批签发量为81.33万剂，同比增长219.19%。
• 1-7月批签发总量为698.48万剂，同比增长52.30%。
• HPV2疫苗由万泰沧海生产，占HPV疫苗总量的40.2%。
• HPV9疫苗在1-7月批签发量为264.67万剂，占37.89%，成为市场主流。

2.2 肺炎疫苗

• PCV13疫苗7月批签发量为100.80万剂，同比增长126.66%。
• 1-7月PCV13疫苗批签发量为436.17万剂，同比增长101.42%。
• PPV23疫苗7月批签发量为65.52万剂，同比下降47.38%。
• 沃森生物在PCV13疫苗领域表现突出，1-7月批签发量达173.51万剂，占总量的39.78%，其破伤风结合蛋白表达系统具有优势。

2.3 Hib相关多联苗

• 五联苗7月批签发量为81.29万剂，同比增长100.96%。
• 1-7月五联苗批签发量为439.2万剂，同比增长58.95%。
• 四联苗7月批签发量为55.30万剂，同比下降52.09%；1-7月批签发量为367.49万剂，同比增长78.50%。
• 三联苗因铝佐剂问题自2019年7月起未获得批签发。

2.4 轮状病毒疫苗

• 五价轮状疫苗1-7月批签发量为216.99万剂，同比增长24.74%。
• 轮状疫苗7月批签发量为65.59万剂，同比增长15.27%。
• 1-7月轮状疫苗批签发量为427.45万剂，同比增长23.25%。

2.5 乙肝疫苗

• 7月乙肝疫苗批签发量为408.39万剂，同比增长23.28%。
• 1-7月乙肝疫苗批签发量为3221.64万剂，同比下降18.94%。
• 康泰生物因厂区搬迁影响，乙肝疫苗自2019年二季度起暂停批签发，但库存充足。

2.6 脊髓灰质炎疫苗

• 7月批签发量为162.67万剂，同比下降40.62%。
• 1-7月批签发量为3773.86万剂，同比增长86.36%。
• 2020年2月中国医学科学院的减毒疫苗批签发量提升，是主要原因。

2.7 水痘疫苗

• 7月批签发量为347.5万剂，同比增长179.34%。
• 1-7月批签发量为1489.52万剂，同比增长68.57%。
• 2017年“一针改两针”接种策略推动水痘疫苗普及。

2.8 狂犬疫苗

• 7月批签发量为885.88万剂，同比增长107.75%。
• 1-7月批签发量为4329.56万剂，同比增长39.06%。

2.9 流感疫苗

• 7月流感疫苗首次获得批签发，为49.04万剂（三价）和188.25万剂（四价）。
• 1-7月流感疫苗批签发量为1361.71万剂，其中三价疫苗主要由科兴生物生产，四价疫苗由华兰生物和长春生物研究所分别批签发130.33万剂和57.92万剂。

3. 重点公司批签发情况

3.1 沃森生物

• 7月批签发量为440.77万剂，同比下降0.87%。
• 1-7月批签发量为2656.48万剂，同比增长20.31%。
• 13价肺炎疫苗批签发量达173.51万剂，占13价肺炎疫苗总量的39.78%。

3.2 智飞生物

• 7月批签发量为124.82万剂，同比下降45.79%。
• 1-7月批签发量为1361.71万剂，同比增长6.05%。
• HPV4和HPV9疫苗共占整体批签发量的46.35%。

3.3 康泰生物

• 7月批签发量为55.3万剂，同比下降70.45%。
• 1-7月批签发量为649.23万剂，同比下降75.82%。
• 四联苗表现突出，1-7月批签发量达367.49万剂，同比增长78.50%。

4. 投资建议

• 建议关注研发实力雄厚、有重磅产品在研或已上市的疫苗企业龙头：智飞生物、康泰生物、沃森生物。
• 新型疫苗如13价肺炎球菌结合疫苗、HPV疫苗、五联苗、四联苗和五价轮状疫苗的批签发量大幅增长，显示行业正在经历消费升级。
• 疫苗安全性事件、研发失败及疫情发展超预期是主要风险。

行业趋势与前景

• 疫苗行业在2020年1-7月呈现出复苏迹象，尤其是新型疫苗的批签发量显著增长。
• 公众对疫苗接种的认知提升，有利于优质高价二类疫苗的市场接受度。
• 国产疫苗在研发和营销方面表现出强劲竞争力，有望在未来实现快速放量。