20260515-弘业期货-芳烃市场周报_地缘僵局延续_终端需求欠佳（PX_纯苯_苯乙烯）_19页_1mb

芳烃市场周报总结

核心内容概述

2026年5月15日的芳烃市场周报聚焦于PX（对二甲苯）、纯苯和苯乙烯的市场表现，分析了地缘政治局势、供需变化、库存情况及价格走势。整体来看，地缘政治因素仍是市场的主要驱动，同时国内供应和需求变化也对价格产生显著影响。

主要观点

PX市场

• 期现货表现：美伊和谈继续推进，供应风险忧虑减弱，但不确定性仍存。周内PX价格震荡，中石化4月结算价为9765元/吨，5月挂牌价为9900元/吨，显示供应紧张。
• 产能利用率：国内PX周均产能利用率为83.25%，环比下降1.39%。检修装置较多，供应减少，导致现货紧张。
• 价差与利润：PX-N价差为234.02美元/吨，环比上升4.19美元/吨；PX-M价差为130.47美元/吨，环比下降21.86美元/吨。市场对中东原油供应恢复的担忧仍存在，PX价格在高位震荡。
• 未来展望：若地缘局势进一步缓和，PX价格可能回落，但若持续紧张，价格仍可能维持高位。出口量预计保持，但国内需求增长有限。

纯苯市场

• 期现货表现：受地缘冲突影响，纯苯价格大幅上涨，随后跟随成本端高位震荡。5月15日中石化华东挂牌价为8160元/吨。
• 供需与库存：4月全国纯苯产量为172.9万吨，较3月下降19.9万吨，供应减量远大于需求减量，供不应求加剧。港口商业库存为16.2万吨，环比下降6.36%。
• 未来展望：短期来看，5月纯苯检修仍集中，进口量可能进一步下降，库存预计继续去库。若地缘局势缓和，价格或回调，但较冲突前仍有望维持高位。

苯乙烯市场

• 期现货表现：受地缘冲突和原料价格下跌影响，苯乙烯价格小幅回落，华东主流价为9315元/吨。
• 产业链利润：非一体化装置利润为-526元/吨，环比上升36元/吨，但整体仍偏低。
• 开工率：国内苯乙烯工厂总产量为34.41万吨，环比下降7.57%。部分装置因检修和故障导致供应减少。
• 需求与库存：主体下游消费量下降，库存去库趋势明显，但整体需求疲软。
• 未来展望：若地缘局势缓和，价格可能回落，但非一体化装置持续亏损可能抑制价格上行空间。

关键信息

供应情况

• PX：国内主要生产商如扬子石化、福海创、金陵石化等装置运行正常，但浙石化装置检修延续，导致供应减少。
• 纯苯：国内4月产量下降，进口量也有所减少，库存去库，供需偏紧。
• 苯乙烯：部分装置检修和故障，导致供应减少，下游需求疲软。

需求情况

• PX：国内需求在5月略有增长，但总体仍受地缘因素影响。
• 纯苯：需求因原油输入减少和炼厂减产而下降，但库存去库趋势明显。
• 苯乙烯：主体下游消费量下降，市场需求不足。

库存变化

• PX：港口库存去库，显示市场供应紧张。
• 纯苯：港口商业库存环比下降6.36%，商品量库存下降24.52%。
• 苯乙烯：港口库存去库，但整体库存仍偏高。

地缘政治影响

• 美伊谈判和霍尔木兹海峡封闭策略的松动，对油价和原料价格产生影响。
• 中东原油供应尚未恢复，地缘风险溢价仍然存在，对市场形成支撑。

总结与展望

• 短期趋势：PX和纯苯价格在高位震荡，苯乙烯价格小幅回落。
• 长期趋势：地缘局势仍是影响市场的主要因素，若进一步缓和，价格可能回落，但若维持紧张，价格可能继续走高。
• 关注点：地缘局势、原料价格与供应变动、库存变化、出口情况。

数据与图表说明

• PX期货活跃合约：价格波动较大，反映市场对地缘局势的敏感性。
• PX-N价差：价差波动显示市场对中东供应的担忧。
• PX-MX价差：价差变化反映原料供应紧张程度。
• 纯苯亚美价差：显示韩国与美国纯苯价格的差异，受地缘和供需影响。
• 苯乙烯出口情况：出口量波动较大，反映市场需求变化。
• 库存变化：显示市场供需状况，库存去库趋势明显。

结论

芳烃市场整体呈现震荡偏强的态势，主要受地缘政治因素影响。PX和纯苯价格在高位震荡，而苯乙烯价格小幅回落。未来市场走势将取决于地缘局势的演变，若局势缓和，价格可能回落，但若维持紧张，价格可能继续走高。需密切关注地缘政治动态、原料供应变化及库存情况。