> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 芳烃市场周报总结 ## 核心内容概览 本周芳烃市场整体呈现供需偏紧、价格震荡上涨的态势，主要受地缘冲突、原料供应紧张及装置检修影响。PX、纯苯、苯乙烯三大品种均受到地缘局势和成本端波动的双重驱动，市场情绪偏强，价格维持高位。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. PX市场 - **期现货表现**：PX价格在周内上涨后震荡，仍处于历史高位区间。中石化3月结算价为9750元/吨，4月挂牌价为9600元/吨，小幅调整。 - **开工情况**：国内PX周产量为70.01万吨，环比下降0.41%。国内周均产能利用率84.64%，环比下降0.35%；亚洲周度平均产能利用率73.92%，环比下降0.19%。 - **检修情况**：金陵石化、青岛丽东等装置持续检修，预计5月初重启；部分装置因原料供应紧张而减产。 - **供需预期**：检修季来临，供应减少，短期内支撑偏强。若霍尔木兹海峡恢复通航，原料供应压力将缓解，成本端支撑可能减弱。 - **关注点**：地缘局势、原料供应、港口库存变化。 ### 2. 纯苯市场 - **期现货表现**：纯苯期货波动较大，周内小幅上涨后震荡，受成本端上涨推动。 - **供需情况**：3月全国纯苯产量192.8万吨，月产能利用率73.60%，环比下降4.98个百分点；较去年同期下降5.12个百分点。 - **库存变化**：截至4月13日，中国纯苯港口商业库存22.34万吨，环比下降10.06%；同比上升57.32%。 - **市场展望**：地缘冲突加剧导致成本端上涨，纯苯价格从低估区域进入反弹阶段。若地缘局势缓和，价格或回落，但预计仍维持在高位。 - **关注点**：地缘局势、港口库存、非一体化装置利润情况。 ### 3. 苯乙烯市场 - **期现货表现**：苯乙烯价格受成本端推动高位震荡，现货价格维持在10220元/吨。 - **产业链利润**：中国苯乙烯非一体化装置利润均值为-553元/吨，环比下降38.49%；4月16日利润降至-783元/吨，环比下降5.71%。 - **开工情况**：本周国内苯乙烯总产量36.60万吨，环比下降0.76%；产能利用率72.97%，环比下降0.57%。 - **需求情况**：主要下游（EPS、PS、ABS）消费量下降，需求萎缩压制价格上行空间。 - **库存变化**：江苏苯乙烯港口库存15.96万吨，环比上升7.91%；商品量库存11.68万吨，环比上升32.28%。 - **市场展望**：地缘局势仍是价格核心驱动因素。若冲突缓和，价格可能回调，但短期仍受成本支撑。若地缘风险持续，价格或维持高位。 - **关注点**：地缘局势、非一体化装置利润、下游需求变化。 ## 市场动态与趋势 - **地缘影响持续**：霍尔木兹海峡通航问题未解决，导致原油及化工原料供应紧张，推动芳烃价格上涨。 - **检修季影响**：国内PX、纯苯、苯乙烯装置检修增多，供应减少，支撑价格。 - **成本端主导**：石脑油与MX紧缺，成本端支撑明显，苯乙烯价格受成本端影响较大。 - **库存变化**：纯苯港口库存持续去库，苯乙烯库存有所上升，反映市场供需变化。 - **价格走势**：PX、纯苯、苯乙烯价格均受地缘局势影响，短期内偏强，但需关注地缘缓和后的回调风险。 ## 市场策略建议 - **关注地缘局势**：美伊谈判进展、霍尔木兹海峡通航恢复情况将直接影响原料供应及价格走势。 - **关注库存变化**：纯苯港口库存持续去库，表明市场供需趋紧；苯乙烯库存上升可能压制价格上行空间。 - **关注装置检修计划**：国内多个PX、纯苯、苯乙烯装置检修，供应减少，支撑价格。 - **关注产业链利润**：苯乙烯非一体化装置持续亏损，可能影响开工率及市场供需结构。 ## 数据来源 - WIND、钢联、隆众数据、弘业期货金融研究院 ## 附图说明 - **PX价格走势**：CFR中国PX价格走势显示价格处于高位。 - **亚洲PX产能利用率**：亚洲PX周度平均产能利用率下降。 - **PX期货活跃合约**：反映市场预期和价格波动。 - **基差**：显示期货与现货价格关系。 - **三苯市场价差**：亚美价差、调油价差等反映市场供需及价格变化。 - **苯乙烯港口库存**：反映市场供需及价格支撑。 - **苯乙烯区域价差**：显示区域间价格差异。 - **主要下游盈利情况**：显示下游需求及盈利能力。 ## 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。未经书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。