> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 芳烃市场周报总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析了2026年8月20日至24日期间，芳烃市场（PX、纯苯、苯乙烯）的表现及影响因素。整体来看，市场在地缘政治风险、成本端波动以及供需变化的多重影响下呈现震荡走势，短期价格受成本端主导，中长期则受供应与需求变化影响较大。 --- ## 主要观点 ### 1. PX市场分析 - **期现货表现**：PX市场受地缘局势影响，价格随油价波动而震荡。中石化8月结算价为8640元/吨，9月挂牌价为8500元/吨。 - **开工情况**：海南炼化、扬子石化等装置延续检修，但福海创、盛虹炼化等装置逐步出料。国内PX周产量为63.74万吨，环比增长8.89%；国内周均产能利用率76.88%，环比提升6.28%；亚洲周度平均产能利用率67.49%，环比上升3.43%。 - **加工差**：PX-N价差回落36.1美元/吨，PX-M价差微涨1.5美元/吨，显示成本支撑减弱。 - **供需与展望**：短期市场受地缘消息影响较大，价格震荡。未来需关注油价与石脑油价差变化，同时警惕中东局势升级风险。供应端有持续修复预期，但下游需求不足，PX表现仍偏弱。 ### 2. 纯苯市场分析 - **期现货表现**：纯苯价格受地缘局势影响，周内跌幅较大，中石化华东挂牌价为7940元/吨，较上周回落。 - **供需情况**：国内石油苯产量40.87万吨，环比上升1.67万吨；产能利用率67.92%，环比提升2.78%。盛虹炼化、福化集团等装置重启，推动供应回升。 - **库存变化**：江苏港口商业库存增至4.1万吨，环比上升41.38%；但较去年同期库存下降70.29%，库存处于历史低位。 - **产业链利润**：8月纯苯预估生产利润为866元/吨，环比上涨15.62%；下游苯乙烯、苯酚等亏损扩大，己内酰胺亏损缩窄。 - **展望**：若地缘局势缓和，纯苯或跟随成本端继续回落；若局势持续紧张，市场或维持高位震荡，关注霍尔木兹海峡通航情况。 ### 3. 苯乙烯市场分析 - **期现货表现**：苯乙烯价格受成本端和地缘局势影响，周内大幅下跌，华东主流价为8970元/吨。 - **产业链利润**：非一体化装置利润均值为-471元/吨，环比收窄87元/吨，亏损幅度下降15.55%。 - **开工情况**：国内苯乙烯周产量31.39万吨，环比增加1.88%；行业产能利用率62.58%，环比提升1.16%。 - **需求变化**：EPS、ABS等下游消费量减少，PS增量有限，整体需求疲软。 - **库存变化**：港口库存降至4.68万吨，环比下降39.06%；但国内工厂库存增至16.44万吨，环比上升9.11%。 - **展望**：短期市场受成本端压制，需求疲弱；若地缘局势缓和，利润或有修复空间，但供应端仍有增量预期。 --- ## 关键信息 ### 供应端动态 - **PX**：海南炼化、扬子石化、福海创、盛虹炼化等装置部分检修，部分重启，国内供应逐步恢复。 - **纯苯**：盛虹炼化、福化集团等装置重启，推动供应回升；进口货源恢复，港口库存小幅增加。 - **苯乙烯**：部分装置检修，如盛虹石化、大庆石化、新浦化学等，供应端小幅收缩。 ### 需求端变化 - **PX**：终端需求不足，聚酯负荷降低，导致PX表现偏弱。 - **纯苯**：下游苯乙烯、苯酚等需求有所提升，但整体需求疲软。 - **苯乙烯**：EPS、ABS等下游消费量下降，PS增量有限，需求疲软。 ### 成本端影响 - PX和石脑油价差回落，成本支撑减弱。 - 纯苯成本支撑较强，利润修复。 - 苯乙烯成本端主导，利润承压。 ### 地缘政治风险 - 霍尔木兹海峡局势反复，市场担忧冲突升级，影响油价和原料供应。 - 中东局势是当前芳烃市场的主要不确定性因素。 --- ## 未来关注点 1. **地缘局势发展**：霍尔木兹海峡实际通航时间、美伊谈判进展、红海局势变化。 2. **供应端变化**：装置重启进度、进口货源恢复情况、产能利用率变化。 3. **需求端动态**：聚酯负荷、下游化工品消费情况、出口订单执行情况。 4. **成本端波动**：油价、石脑油价格变动对芳烃市场的影响。 --- ## 数据来源 - WIND - 钢联 - 隆众数据 - 弘业期货金融研究院