20260320-弘业期货-芳烃市场周报_地缘扰动延续_基本面支撑仍存（PX_纯苯_苯乙烯）_19页_1mb

芳烃市场周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于2026年3月20日芳烃市场（PX、纯苯、苯乙烯）的周度表现，分析了地缘政治因素、供需变化、库存情况及成本端对市场的影响，同时提供了产业链运行数据与未来展望。

一、PX市场分析

期现货表现

• PX市场在地缘政治紧张局势下先涨后回落，受油价波动影响较大。
• 中石化2月PX结算价格为7385元/吨，3月挂牌价格上调至10200元/吨。

产业链开工

• 中海油宁波大榭150万吨PX装置继续停机，浙石化250万吨PX装置恢复运行。
• 本周PX产量为72.06万吨，环比下降2.4%。
• 国内PX周均产能利用率87.12%，环比下降2.14%；亚洲PX周度平均产能利用率77.01%，环比下降2.29%。

需求与库存

• 国内PTA周均产能利用率降至76.27%，环比下降3.78%，同比略降0.59%。
• 纯苯港口库存小幅去库，截至3月16日为29.9万吨，环比下降5.97%。

总结与展望

• PX市场受地缘与供需双重驱动，短期成本端主导，价格随油价高位震荡。
• 亚洲PX装置负荷环比下降8%，供应收缩逐步兑现。
• 需求端有所恢复，但终端需求仍偏弱，对价格上行形成制约。
• 短期关注霍尔木兹海峡通航恢复情况及地缘局势演变，油价波动仍是主要影响因素。

二、纯苯市场分析

期现货表现

• 纯苯期货波动较大，受地缘冲突和油价上涨影响，价格大幅跟涨。
• 中石化华东挂牌价为8350元/吨，较2月结算价上涨明显。

供需情况

• 2026年2月全国纯苯产量185.91万吨，较去年同期增长。
• 石油苯产量下降，加氢苯产量上升，进口量下降，整体供应呈现收缩趋势。
• 需求小幅下降，但库存小幅去库，供需平衡表呈现小幅去库。

库存与价差

• 纯苯港口库存降至29.9万吨，环比下降5.97%。
• 亚美价差持续走强，显示纯苯进口依赖度下降，市场转向国内供应主导。

总结与展望

• 纯苯市场在成本端支撑下逐步进入反弹阶段。
• 3月前市场仍受不确定性因素影响，如春节后需求恢复节奏、下游装置复产等。
• 价格受成本端主导，但地缘因素强化了供应减量预期，推动供需转向阶段性供不应求。

三、苯乙烯市场分析

期现货表现

• 苯乙烯主力合约受地缘影响涨后回落，现货价格维持高位震荡。
• 华东主流价在10400元/吨，月内多次调整。

产业链利润与开工

• 2026年3月12日至18日，非一体化装置利润均值为88.06元/吨，环比下降81.89%。
• 本周苯乙烯产量为35.34万吨，环比下降1.86%；产能利用率70.46%，环比下降1.33%。

需求与库存

• 苯乙烯下游（EPS、PS、ABS）消费量为26.58万吨，环比增长1.8%。
• 苯乙烯港口库存小幅下降，但整体仍处高位。

总结与展望

• 苯乙烯市场受地缘因素和成本端支撑，价格震荡偏强。
• 3月初市场预期改善，港口库存去化，推动价格上涨。
• 后市仍需关注地缘局势演变及上游成本变化，若冲突持续，价格有望维持高位。
• 下游需求逐步恢复，但利润承压，终端需求仍偏弱。

四、市场关注点

• 地缘局势：霍尔木兹海峡通航恢复情况、美伊冲突风险、能源设施安全等。
• 大宗商品价格变动：油价波动、纯苯与苯乙烯价差、乙烯价格走势等。
• 港口库存：PX、纯苯、苯乙烯港口库存变化对市场供需的影响。
• 产业链联动：纯苯与苯乙烯之间的价差、上下游联动关系。

五、关键数据一览

六、图表说明

• CFR中国PX：显示PX国际市场价格走势。
• 韩国芳烃价格：反映亚洲地区芳烃市场动态。
• PX期货活跃合约：体现市场对PX的预期。
• 亚美价差：显示PX、纯苯、甲苯等产品在国际市场的价格差异。
• 调油价差：反映调油市场对纯苯的需求变化。
• 苯乙烯现货外盘市场：展示国际苯乙烯价格走势。
• 苯乙烯港口库存：反映市场供需变化。

七、免责声明

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