> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 芳烃市场周报总结 ## 核心内容概览 本周芳烃市场在地缘政治风险与成本端波动的双重影响下呈现震荡走势。PX、纯苯、苯乙烯等产品价格受国际油价及地缘局势影响明显，供应端检修装置较多，需求端则表现疲软，整体市场仍以成本逻辑为主导。 --- ## 主要观点 ### 1. PX市场表现 - **期现货震荡**：受地缘消息反复影响，PX价格在涨后震荡，中石化7月结算价为8470元/吨，8月挂牌价8500元/吨。 - **开工情况**：本周PX产量为55.84万吨，环比上升7.11%，国内周均产能利用率67.35%，环比提升4.47%。 - **加工差修复**：PX与石脑油价差、PX与MX价差持续上涨，PX-N平均价差316.56美元/吨，环比上涨30.36美元/吨；PX-M平均价差140.37美元/吨，环比上涨7.87美元/吨。 - **供需格局**：由于PX检修装置较多，短期内供需偏紧，但若地缘局势恶化，供应预期将承压。 ### 2. 纯苯市场表现 - **期现货上涨后震荡**：纯苯周内价格因地缘风险和供应紧张而上涨，中石化华东挂牌价7790元/吨，小幅上调。 - **产量与库存**：7月纯苯产量下降，检修损失量达57.80万吨，刷新历史最高值；截至8月10日，江苏港口商业库存4.0万吨，环比下降28.32%，同比下降72.6%。 - **产业链利润**：8月纯苯预估生产利润749元/吨，环比上涨130.46%；下游苯酚转为亏损，己内酰胺和己二酸亏损扩大。 - **未来展望**：若地缘局势缓和，纯苯或随成本回落；若冲突持续，库存低位将强化价格弹性，但需求疲软仍为制约因素。 ### 3. 苯乙烯市场表现 - **价格跟随成本波动**：苯乙烯现货价格维持在8645元/吨，与上周持平。 - **产量与开工**：周产量31.24万吨，环比增加3.20%，产能利用率升至62.29%。 - **需求疲软**：三大主力下游（PS、EPS、ABS）消费量微增，但终端仍处淡季，需求改善有限。 - **库存去化**：台风影响导致到港船货减少，江苏苯乙烯样本库存8.48万吨，环比下降17.51%，全国库存11.88万吨，环比下降7.04%。 - **产业链利润**：苯乙烯-纯苯价差维持高位，生产端亏损边际修复，但下游盈利承压，压制补库意愿。 --- ## 关键信息 ### 地缘政治影响 - 霍尔木兹海峡局势持续恶化，市场担忧中东冲突升级，地缘溢价显著。 - 美伊谈判未有实质性进展，PX和纯苯价格受成本端推升，但需求修复不足。 ### 供应端动态 - PX：中金石化、威联化学、海南炼化、盛虹炼化等装置重启，但扬子石化、福化集团、盛虹炼化等仍处检修。 - 纯苯：检修损失量大幅上升，7月创历史新高，产能利用率下降。 - 苯乙烯：部分装置重启，供应端缩量显著，但台风影响导致进口船货延迟。 ### 需求端表现 - 苯乙烯下游需求疲软，终端仍处淡季，采购意愿不强。 - 出口量由3万吨回落至2万吨，对总需求形成拖累。 ### 未来关注点 - 地缘局势发展：霍尔木兹海峡通航时间、美伊谈判进展。 - 原料价格变动：石脑油、PX等成本端价格波动。 - 装置重启情况：重点关注扬子石化、福化集团、盛虹炼化等装置的恢复进度。 - 库存变化：纯苯和苯乙烯库存维持低位，价格弹性增强。 --- ## 总结与展望 ### 当前市场特征 - 芳烃市场整体表现钝化，但成本逻辑主导。 - PX与纯苯受地缘风险推升，但需求修复不佳，加工差上行空间受限。 - 苯乙烯受成本端支撑，但终端需求疲软，产业链利润承压。 ### 后市预测 - 若地缘局势持续恶化，PX和纯苯基本面将承压，加工差可能进一步压缩。 - 若地缘局势缓和，成本端回落，PX和纯苯利润或修复，但需关注下游需求是否同步改善。 - 苯乙烯短期受成本支撑，但需求疲软与库存去化将限制其上涨空间。 --- ## 数据来源 - WIND、钢联、隆众数据、弘业期货金融研究院