20200414-长城证券-建筑行业专题报告_化危为基_新旧基建齐发力_24页_2mb

建筑行业专题报告总结

核心内容

本报告分析了“新基建”对建筑行业的积极影响，指出在消费和出口受疫情影响严重的情况下，投资将成为经济增长的重要支撑。新基建包含七大领域：5G基站、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。这些领域的发展将带动建筑行业需求，尤其是需要建筑施工、工程机械等传统行业支持的项目。

主要观点

• 经济增长依赖投资：由于疫情冲击，消费和出口大幅下滑，投资将成为稳定经济增长的关键因素。
• 新基建带动建筑需求：新基建的发展需要建筑企业的参与，带动建筑行业向好发展。
• 基建具有逆周期性：在经济下行周期中，基建投资往往成为托底经济的重要手段。
• 城市群建设推动交通基建发展：城际高铁和城市轨道交通是城市群建设的重要组成部分，未来增长空间大。
• 区域政策支持：湖北及中西部地区基建政策支持力度加大，专项债发行规模扩大，有利于建筑企业。

关键信息

新基建七大领域

新基建对建筑行业的影响

• 产业链带动：新基建涉及的产业链长、带动性强，建筑施工、工程机械等传统行业将受益。
• 市场拓展：5G基站、特高压、大数据中心等新基建领域将为建筑公司带来新的市场机会。
• 政策支持：中央及地方政策支持基建发展，推动项目审批和建设。

重点推荐公司

投资建议

• 关注重点企业：建议关注葛洲坝、上海建工、中国交建、中国中铁、隧道股份等企业，它们在新基建及传统基建领域均具有较强竞争力。
• 政策导向：基建政策的支持和专项债的扩大发行将为建筑行业带来增长动力。
• 市场机遇：城市群建设、5G、特高压、大数据中心等新基建领域将为建筑公司提供广阔市场空间。

风险提示

• 新基建投资不及预期：若新基建投资未达预期，将影响建筑行业增长。
• 宏观经济风险：经济下行压力可能影响整体基建投资。
• 国内外疫情加剧：疫情可能延缓项目推进。
• 政策收紧：政策变化可能降低市场风险偏好。