煤炭行业月报（2018年6月）：动力煤价格走出震荡，旺季有望继续保持上升通道-20180615-浙商证券-18页-1mb

报告摘要

煤炭行业月报（2018年6月）总结

核心内容概述

2018年5月，煤炭行业整体表现弱于大盘，申银万国煤炭开采III指数下跌2.9%。尽管市场受中美贸易战影响整体小幅上涨，但煤炭板块未能跟上节奏。从价格和供需关系来看，动力煤价格保持上涨趋势，炼焦煤价格震荡，无烟煤和喷吹煤价格则有所回落。行业整体预期在夏季将维持高位，特别是动力煤价格有望突破700元/吨。

主要观点

动力煤市场：供给端受限，新增产能释放有限，库存偏低，环保与安全检查进一步压缩供应。需求端受电力行业持续增长带动，南方气温回升使需求增加，供需缺口扩大，预计夏季动力煤价格将保持高位。
炼焦煤市场：受焦炭多次提价及钢铁行业反弹影响，炼焦煤有一定提价空间，但部分产地价格有所回落。
无烟煤与喷吹煤市场：产地价格回落，主要由于市场供需关系变化及价格调整。
煤炭产量与进出口：4月份全国原煤产量同比增长4.1%，陕西、内蒙古增长显著，山西小幅增长。煤炭进口同比减少，出口环比增长。
下游产业：电力行业用电量持续增长，火电发电量占比创近四年新高；钢铁行业粗钢产量上升，焦炭产量下降；建材行业水泥产量大幅增长，价格指数上扬。

关键信息

5月煤炭市场动态

动力煤：
- 港口价格先涨后跌，秦港动力煤平仓价5月底为640元/吨，环比上涨8.7%。
- 主要产地价格持续上涨，大同南郊弱粘煤、朔州块煤、神木烟煤末、东胜原煤价格分别上涨40元/吨、维持490元/吨、上涨24元/吨、上涨28元/吨。
- 国际动力煤价格指数快速上涨，欧洲ARA港、理查德RB港、纽卡斯尔NEWC港价格分别上涨10.3%、8.6%、7.5%。
- 动力煤期货价格震荡，5月31日收于624元/吨，环比上涨4.5%。
炼焦煤：
- 港口主焦煤（山西产）价格小幅上涨，澳洲产价格持平。
- 产地价格有所回落，吕梁4号焦煤、临汾1/3焦精煤、晋中2号肥煤价格分别环比下跌1.1%。
- 焦煤期货价格震荡，5月31日收于1238.50元/吨，环比上涨7%。
无烟煤与喷吹煤：
- 无烟煤和喷吹煤产地价格回落，晋城无烟末煤价格下跌4.2%，阳泉无烟洗中块车板价下跌9.4%，山西长治喷吹煤价格环比下跌5.8%。

4月份行业数据

原煤产量：全国原煤产量29330万吨，同比增长4.1%，环比增长1.1%。陕西、内蒙古增长显著，山西小幅增长。
煤炭进口：4月份进口2228万吨，同比减少10.1%。
煤炭出口：4月份出口51.1万吨，环比增长133.33%，同比减少42.58%。
发电量与用电量：
- 全国发电量5107.80亿千瓦时，同比增长6.9%。
- 火电发电量占全国发电总量的76.41%，为近四年最高水平。
- 水电发电量占全国发电总量的12.61%，为近四年最低水平。
电力设备利用小时数：
- 火电设备平均利用小时数337小时，同比增长5.42%。
- 水电设备平均利用小时数228小时，同比下降7.95%。
沿海电厂库存：
- 截至5月底，沿海六大电厂库存1265.85万吨，环比下降3.44%。
- 三港库存总和为221.5万吨，环比下降15.84%。
- 可用天数降至16.48天，环比下降17.11%。
炼焦煤库存：
- 截至5月底，三港炼焦煤库存合计151.9万吨，环比增长0.33%，同比下降9.17%。