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煤炭行业周报总结（2013年11月04日）

核心内容

2013年11月4日发布的煤炭行业周报主要分析了动力煤和焦煤的价格变动趋势、煤炭运价调整情况以及煤炭板块的市场表现。报告指出，动力煤价格在产地和港口均出现上涨，而焦煤价格则呈现局部上涨，但整体市场表现较为分化。

主要观点

1. 动力煤价格全面升温

• 产地与港口价格双升：10月28日至11月4日期间，大同、兴县、潞城、屯留、淮北、榆林、平顶山等地动力煤价格普涨，涨幅为5-20元/吨；宿州动力煤价格下跌，跌幅为15元/吨。
• 秦港动力煤价格持续反弹：秦皇岛港口动力煤价格第五周上涨，5000大卡煤价涨幅最大，为4.2%。各热值煤价分别为：5800大卡600元/吨，5500大卡550元/吨，5000大卡500元/吨，4500大卡430元/吨。
• 港口库存变化：11月4日秦皇岛港库存556.83万吨，较上周上涨2.9%；广州港库存245.63万吨，较上周下降2.2%。
• 运价调整：11月1日沿海煤炭运价全部下跌，指数周跌幅3.8%。国际煤炭运价也出现调整，昆士兰-日本运价下跌10.2%，纽卡斯尔-日本运价下跌3.9%。
• 价格支撑因素：供暖季来临、冬储需求上升、大秦线检修、安全检查等因素支撑动力煤价格继续回升。

2. 焦煤价格局部上涨

• 焦煤价格平稳为主：10月28日至11月4日期间，焦煤价格主流平稳，邢台焦精煤和1/3焦精煤上调20元/吨，涨幅分别为1.9%和2.0%。
• 焦炭与钢价变化：临汾冶金焦价格上涨3.1%-6.5%，螺纹钢上涨1.2%，线材价格上涨1.1%；冷轧和热轧价格分别下跌0.5%和0.8%。
• 焦煤走势预期：由于焦炭、钢铁行业库存高位和盈利状况恶化，焦煤价格上涨动力不足；但安全停产限制供应，加之动力煤价格上涨带来的比价效应，焦煤向下调整空间有限。

3. 煤炭板块及个股市场表现

• 板块表现：本周煤炭板块跑输沪深300指数，位居涨幅榜第10位。
• 个股涨幅排名：大有能源、郑州煤电、靖远煤电等公司表现较好，而部分公司如国投新集、平庄能源等跌幅较大。

关键信息

• 投资评级：维持行业同步大市-A评级，认为在2013年底至2014年两会期间，安全检查和需求旺季将为煤价提供稳定预期。
• 风险提示：经济复苏不及预期、煤炭资源税从价征收。
• 首选股票：
  • 兰花科创：目标价22.00元，增持-A
  • 潞安环能：目标价22.00元，增持-A
  • 中国神华：目标价28.00元，增持-A

评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数

分析师声明

报告由分析师杨立宏撰写，其具有证券投资咨询执业资格，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据。

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