20200907-天风证券-家用电器W35周观点_8月天猫数据情况良好_小家电品类增速领跑_13页_1mb

家用电器行业周报总结

核心内容

本周家电板块整体表现略低于大盘，沪深300指数下跌1.53%，家电板块下跌1.77%。细分板块中，白电和黑电板块分别下跌2.23%和1.03%，而小家电板块则微涨0.47%。整体来看，8月家电销售数据良好，多数品类实现同比上升，其中小家电表现尤为突出，部分品类如电饭煲、破壁机、扫地机器人、剃须刀和吹风机同比增速超过50%。空调销额环比小幅下降，但洗衣机、电饭煲和剃须刀环比增幅超过50%。

主要观点

• 销售表现：8月各品类销售情况良好，吸尘器销额同比小幅下降5.28%，其余品类销额均有所增长。小家电中，扫地机器人行业表现优异，销量同比增长80%以上，科沃斯和石头科技表现突出。
• 排产情况：9月空调行业整体排产小幅下滑1%，内销增长3%，出口下降5%。内销市场中，美的增速最高，海信和海尔紧随其后；出口市场中，海尔表现最佳，海信和美的也保持正增长。
• 个股推荐：
  • 新宝股份、九阳股份、小熊电器：基本面良好，竞争力持续提升。
  • 科沃斯、石头科技：扫地机器人行业表现优异，值得关注。
  • 美的集团、海尔智家、格力电器：白电板块核心企业，基本面稳定。
  • 海信视像：受益于疫情期间需求增加，推荐关注。
  • 老板电器：厨电领域表现良好，终端数据改善明显。
• 原材料价格：铜价下跌0.48%，铝价下跌2.08%，中塑价格指数上涨1.87%，钢材价格指数微跌0.15%。整体原材料价格波动对家电行业影响有限。
• 资金流向：北向资金出现回流迹象，对家电板块形成支撑。

关键信息

行业数据

• 8月销售情况：

  • 吸尘器：销额同比-5.28%
  • 电饭煲：销额同比+76.97%
  • 破壁机：销额同比+144.95%
  • 扫地机器人：销额同比+82.20%
  • 剃须刀：销额同比+58.75%
  • 吹风机：销额同比+89.58%

• 9月排产情况：

  • 行业总排产：977万台，同比-1%
  • 内销排产：688万台，同比+3%
  • 出口排产：289万台，同比-5%

个股表现

• 涨幅前五：天际股份（+28.24%）、珈伟新能（+25.85%）、融捷健康（+24.28%）、惠而浦（+19.93%）、东方电热（+13.70%）
• 跌幅前五：海尔智家（-8.35%）、飞科电器（-6.32%）、海信家电（-5.10%）、奥马电器（-4.94%）、万和电气（-4.75%）

公司公告

• 美的集团：高管方洪波减持2000万股，公司继续回购股份。
• 海尔智家：因重大资产重组，持股比例被动稀释。
• 格力电器：持续回购股份，用于注销和股权激励。
• 苏泊尔：调整回购方案，实施期限延长至2021年9月22日。
• 莱克电气：发布限制性股票授予公告，以及减持计划。

行业新闻

• 白电：格力电器研发“华龙一号”核级冷水机组，提升核电安全和低碳转型。
• 黑电：海信推出社交电视S7F，支持家庭私有云和全景云台摄像头。

风险提示

• 海外疫情扩大
• 房地产市场变化
• 汇率波动
• 原材料价格波动

重点推荐个股

结论

整体来看，家电行业在8月表现出较强的复苏迹象，尤其是小家电和厨电领域。尽管白电和黑电板块受市场环境影响有所承压，但核心企业如美的、海尔、格力仍具备较强的竞争力和增长潜力。建议投资者关注基本面稳健、业绩增长显著的个股，同时注意原材料价格波动和海外疫情对出口的影响。