20230607-天风证券-家用电器23W23周度研究_小家电618一阶段成交追踪_13页_1mb

行业报告摘要

1. 摘要提要

本报告基于23W22小家电市场数据、平台促销动态、股价波动分析等行业信息，对家用电器板块作出周度研究分析。

2. 行情解读

• 板块表现：上周（2023/5/29-2023/6/02），家电板块整体上涨43%，白电、黑电涨跌幅分别为39%、39%，小家电则下跌108%。
• 个股表现：涨幅前五为创维数字（+2708%）、春兰股份（+1391%）、TCL科技（+966%）、长虹华意（+686%）、兆驰股份（+682%）；
  跌幅前五为汉宇集团（-566%）、金海高科（-426%）、飞科电器（-413%）、九阳股份（-385%）、苏泊尔（-361%）。
  二级市场方面，消费者在618促销季活跃，各大平台释放优惠力度加大，头部平台如天猫、京东等通过高额补贴与优化商户服务吸引流量；税收指数小幅回落，短期市场压力仍然显著。

3. 行业数据

• 市场规模与出货情况：
  • 空调：2023年4月内销同比增长297%，外销同比-43%，市场仍有增长空间。
  • 小家电：奥维云网数据表明，23W22线上扫地机、豆浆机、电蒸锅等品类增长较快，线下集成灶、扫地机增长超28%。
• **销售渠道差异多渠道呈现良好梯度，但小家电受终端需求催化仍有挑战性。

4. 投资建议

• 板块布局建议：
  • 白电：推荐美的集团、海信家电、格力电器、海尔智家；
  • 智能家居与品牌：推荐科沃斯、石头科技；
  • 小家电：推荐小熊电器、新宝股份、飞科电器、九阳股份。
• 中长期推荐逻辑：空调市场景气度持续，建议关注ODM/OEM出海机会，同时需警惕行业复苏节奏的短期波动。

5. 风险提示

• 数据来源偏差、出口数据不达预期；
• 房地产、原材料价格波动（如铝、铜铜价已见短期不可持续上涨）；
• 汇率变动及消费需求疲软风险 。

附周度行情图与数据附录（含图表路径，略）