20220411-天风证券-家用电器2022W15周度研究_3月小家电生意参谋数据点评_18页

家用电器行业3月数据点评总结

核心内容

2022年3月，小家电行业整体增速有所回落，主要受疫情与运力影响。各细分领域呈现不同趋势：

• 厨小电：传统品类呈现负增长，而新兴品类如空气炸锅持续增长，长尾品类如原汁机、电动打奶器、净水设备等因健康化、细分化需求而热度上升。
• 清洁电器：尽管一季度为销售淡季，但洗地机、扫地机、吸尘器等品类仍保持双位数增长，显示清洁电器赛道依然具备较高景气度。
• 个护按摩：按摩椅热度持续回落，而剃须刀与按摩小电实现增长，主要受益于情人节礼盒销售及内容平台的推动。

主要观点

厨小电

• 传统厨小电（如电饭煲、电压力锅、电热水壶）3月同比负增长，但部分品类如电热水壶在一季度实现微增。
• 新兴厨小电中，空气炸锅自2021年8月起持续正增长，一季度交易指数同比提升35.1%。
• 长尾品类如原汁机、电动打奶器、果蔬消毒清洗机等，因健康、便捷需求而增长显著。
• 品牌方面，苏泊尔、东菱表现亮眼，而小熊、九阳等品牌部分核心品类承压，但新兴品类增长显著。

清洁电器

• 一季度为销售淡季，但扫地机器人、洗地机、吸尘器、除螨仪等品类均实现双位数增长。
• 科沃斯表现平稳，石头因低基数效应实现高增长。
• 清洁电器受新品及大促活动影响较大，预计后续销售将随着新品发布及618大促活动而有所改善。

个护按摩

• 按摩椅持续回落，但剃须刀与按摩小电实现增长。
• 飞科在剃须刀品类表现突出，倍轻松、荣泰、奥佳华等品牌在按摩器材方面表现良好。

关键信息

原材料价格走势

• 铜价：2022年4月8日结算价为73900元/吨，较上周上涨0.91%，今年以来上涨6.04%。
• 铝价：2022年4月8日结算价为21850元/吨，较上周下跌3.57%，今年以来上涨7.79%。
• 塑料城价格指数：2022年4月8日为1027.9，较上周上涨0.61%，今年以来上涨3.52%。
• 钢材综合价格指数：2022年4月8日为142.51，较上周上涨1.29%，今年以来上涨8.13%。

行业走势

• 本周家电板块整体下跌1.71%，其中小家电跌幅最大，为4.43%。
• 个股表现分化，亿田智能、浙江美大等涨幅居前，顺钠股份、和而泰等跌幅较大。

投资建议

• 建议关注优质且低估值标的，如【海尔智家】、【老板电器】、【苏泊尔】等。
• 集成灶品牌【亿田智能】、【火星人】及小家电品牌【小熊电器】值得关注。
• 需关注疫情、房地产市场、汇率及原材料价格波动等风险。

公司公告与行业新闻

• 小熊电器发布2021年度报告，营收与净利润同比小幅下降，拟发行可转债用于扩建生产基地。
• 浙江美大2021年度报告显示营收与净利润均实现增长，拟派发高额股利。
• 小熊电器因仓库火灾事故导致存货损失，已启动保险理赔程序。
• 海信在印尼建成自主技术彩电生产基地，推动品牌和技术出海。
• 激光电视行业标准正式实施，有助于规范市场，推动行业发展。

结论

总体来看，小家电行业在疫情与运力影响下增速有所放缓，但新兴品类和长尾产品仍保持较高增长。清洁电器赛道表现相对稳健，而个护按摩品类则呈现分化趋势。建议关注具备优质基本面和低估值的个股，同时需警惕疫情、原材料价格波动等风险。