20171217-新时代证券-环保工程及服务行业_非电领域大气治理有望推进_危废行业高景气或将持续_13页_1mb

非电领域大气治理与危废行业高景气度分析总结

核心观点

随着大气环保政策日益趋严及燃煤电厂超低排放改造逐步完成，非电领域大气治理迎来发展机遇。环保部数据显示，2016年底全国危险废物经营单位核准经营规模达6471万吨/年，而实际处理能力仅为1629万吨，2017年危废产生量约1亿吨，存量约2亿吨，危废处理行业面临显著产能缺口，且存在较高的技术、资质和资金壁垒，短期内产能扩张受限，行业景气度将持续高位。

投资建议

本周建议投资者从以下四条主线布局环保行业：

1. 大气板块：关注火电领域大气治理龙头拓展非电领域业务，建议重点关注清新环境（002573.SZ）和龙净环保（600388.SH）。
2. 危废板块：危废处理行业景气度高，建议关注东江环保（002672.SZ）。
3. 水务板块：关注洪城水业（600461.SH）及拥有大量高质量订单的博世科（300422.SZ）。
4. 环保设备及监测板块：推荐关注受益于监测需求释放的聚光科技（300203.SZ）。

市场行情回顾

• 上周环保与公用事业指数上涨0.26个百分点，跑赢沪深300指数0.82个百分点。
• 分子行业来看，大气处理板块涨幅最大，为5.07%；土壤板块涨幅为2.71%；水处理、环境监测及设备板块略有上涨，分别为0.34%、0.16%；固废、节能板块有所下跌，分别为-0.17%、-0.20%。
• 上周表现最好的五只个股为：德创环保（+5.18%）、天壕环境（+3.96%）、国祯环保（+3.65%）、理工环科（+3.36%）、联泰环保（+3.32%）。
• 最差的五只个股为：中金环境（-11.07%）、环能科技（-3.99%）、京蓝科技（-3.28%）、东方园林（-2.91%）、科达洁能（-2.38%）。

行业动态与最新政策

1. 大气治理：环保部部长表示，“大气十条”目标有望全部实现，燃煤电厂超低排放改造完成6.4亿千瓦，占煤电机组总装机容量的68%。
2. 危废处理：环保部发布《2017年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报》，显示危废处理行业存在巨大缺口。
3. 环保税开征：环保税法将于2018年1月1日施行，各地正在确定具体税额标准。
4. 垃圾分类与水生态文明建设：住建部推动46个城市启动垃圾分类工作，全国首批46个水生态文明城市试点建设完成。
5. 煤改气政策：国家能源局强调落实气源是“煤改气”工作的前提。
6. 环保督查：发现部分企业未严格落实重污染天气应急预案停产、限产。

重大公司公告统计

• 中金环境：转让江苏金山环保科技有限公司100%股权。
• 洪城水业：中标多个污水处理PPP项目，设立多个子公司。
• 碧水源：收购中兴仪器60%股权，与西藏必兴共同投资德青源。
• 天翔环境：与黄石市政府签署循环经济产业园项目合作协议。
• 三维丝：设立全资子公司，调整管理层。
• 国祯环保：中标多个PPP项目，包括长垣县及乌拉特后旗项目。
• 联泰环保：获得增值税退税款，预中标污水处理项目。
• 清新环境：与德国公司共同设立子公司，拓展国际市场。
• 其他公司：包括龙马环卫、迪森股份、东方园林、万邦达等均有重要公告，涉及投资、担保、增持等。

风险提示

• 非电领域大气治理政策落地不及预期。
• 危废领域许可证审批及发放宽松。

重点推荐标的业绩和评级