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大气治理渐入佳境，脱硝板块仍具看点 ——2013年8月环保行业投资策略总结

核心内容概述

2013年8月的环保行业投资策略报告指出，环保行业整体处于快速发展阶段，尤其是大气治理领域，因政策推动和市场需求增长，展现出强劲的投资潜力。报告重点分析了脱硝行业的发展前景，并推荐相关上市公司作为投资标的。

主要观点

政策支持强劲

• 2013年7月，中央政治局会议和国务院常务会议相继召开，明确要求大力发展节能环保行业，强调了大气治理、污水处理和生活垃圾处理的重要性。
• 各省份如河南、河北、山东、四川等陆续公布2013年主要污染物减排目标，表明地方政府在环保治理方面的决心和行动。

行业表现亮眼

• 2013年7月，环保行业指数涨幅为12.37%，远超沪深300指数（-0.35%）。
• 大气治理子行业表现尤为突出，其中“三剑客”龙净环保和国电清新单月涨幅超过20%，成为市场关注的焦点。

脱硝行业前景广阔

• 根据《火电厂大气污染物排放标准》修订，国内火电厂需在2014年7月1日前完成脱硝改造，预计未来脱硝市场需求将主要来自新增火电机组和存量机组改造。
• 催化剂作为脱硝技术的核心，需求将随脱硝行业的发展而井喷，相关企业将受益。

重点关注公司

• 中电远达（600292）：由中电投控股，业务涵盖脱硫脱硝EPC、特许经营和催化剂制造，技术优势明显，预计2013-2014年EPS分别为0.50和0.60，当前市盈率42.8，给予“谨慎增持”评级。
• 龙净环保（600388）：我国除尘行业首家上市公司，产业链布局全面，预计2013-2014年EPS分别为0.74和0.98，当前市盈率40.5，给予“谨慎增持”评级。
• 国电清新（002573）：主营燃煤电厂烟气脱硫装置建造和运营，已进入脱硝领域，预计2013-2014年EPS分别为0.35和0.6，当前市盈率58.7，给予“谨慎增持”评级。

关键信息

行业投资评级

• 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%。
• 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%。
• 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%。

风险提示

• 股票市场波动带来的系统性风险。
• 环保治理政策落实程度可能低于预期。
• 相关公司在建项目进度可能慢于预期。

投资策略建议

• 长期视角：环保行业面临历史机遇，随着大气治理、污水处理和生活垃圾处理规划的逐步实施，相关公司将长期受益，进入黄金发展期。
• 短期视角：鉴于大气污染防治的紧迫性，政府对空气污染的重视程度空前，建议投资者重点关注脱硝板块。
• 板块性机会：脱硝市场高景气，催化剂需求爆发，相关上市公司有望持续受益。

结论

报告认为环保行业整体处于上升通道，脱硝板块因政策驱动和市场需求增长，具备较高的投资价值。建议投资者在控制风险的前提下，持续关注该领域的发展机会，尤其是具备技术优势和产业链布局的龙头企业。