20210321-川财证券-石油化工行业周报_油价短期回调_PVC延续高景气_12页_1mb

川财周观点总结

核心内容

本报告为川财证券石油化工行业周报，总结了本周行业市场动态、关键数据变化、公司动态及行业趋势，并对相关风险进行了提示。

主要观点

原油市场

• 油价下跌：本周布伦特原油价格下跌 7.02%，WTI原油价格下跌 6.36%，天然气价格下跌 2.04%，主要受欧洲疫情反复、IEA需求预测及EIA原油库存增长影响。
• 美元指数上涨：美元指数上涨 1.11%，对油价形成压力。
• 中长期展望：尽管短期油价承压，但从中长期看，油价仍有上行趋势，中枢有望达到 75美元/桶。

PVC市场

• 国内PVC期货价格上涨：本周PVC期货价格收于 8770元/吨，较年初上涨 21.64%。
• 美国产能受寒潮影响：美国因德克萨斯州寒潮，约 350至400万吨 PVC产能停产或宣布不可抗力，预计 6月份 才能完全恢复。
• 国内产能审批收紧：PVC原料电石作为高耗能产品，国内产能审批可能进一步收紧，关注 中泰化学、新金路、沈阳化工、新疆天业 等相关标的。

行业动态

1. 东方物探全球领先：2020年以来，东方物探营收连续6年保持全球第一，海外收入占比超 60%，高端市场占比超 85%。
2. 曹妃甸6-4油田投产：中国海上“绿色油田”曹妃甸6-4油田正式投产，采用“设计施工一体化”理念，实现污水零排海。
3. 聚乳酸产能规划：我国聚乳酸规划产能达 100万吨，预计到 2025年 总产能将达 130万吨/年，产量接近 80万吨。
4. 美国LNG出口增长：美国LNG出口量同比增长 32%，亚洲成为其主要出口目的地。
5. 日本氢能商业化：日本开始从澳大利亚运输液态氢，未来计划结合 CCS技术 实现碳零排放。
6. 熔喷布技术突破：中国石化仪征化纤成功生产有色系列熔喷布，满足欧洲市场需求。
7. 全国碳市场启动：全国碳排放权交易市场计划 6月底前 上线交易，推动行业技术升级。
8. 氢能科技产业园建设：重庆九龙坡区与多家氢能企业合作，投资 40亿元，打造中国西部氢谷。

公司公告

风险提示

1. OPEC限产执行率低：可能导致原油产量超出协议要求，削弱对油价的支撑。
2. 美国页岩油气增产超预期：将显著增加美国原油库存，影响国际油价。
3. 国际成品油需求下滑：成品油需求减少可能造成原油过剩，打压油价。
4. 油气改革未落实：可能影响行业开放度和民间资本进入，制约行业发展。

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内相对市场基准指数收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供其客户使用。
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分析师声明

• 白竣天，证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告。
• 报告观点与分析师薪酬无关，不构成投资邀请或保证。

附录

• 图表目录：包含指数表现、原油价格及库存、化工品价格及价差变化等图表。
• 正文目录：涵盖市场行情回顾、本周要点、风险提示等部分。

本报告全面覆盖了石油化工行业的市场表现、关键数据、公司动态及未来趋势，为投资者提供了详尽的行业分析与风险提示。