20191129-渤海证券-医药行业点评：2019年谈判药品准入结果正式公布_10页_803kb

2019年谈判药品准入结果总结

核心内容

2019年11月28日，国家医保局与人力资源社会保障部联合发布《关于将2019年谈判药品纳入<国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录>乙类范围的通知》(医保发〔2019〕65号)，公布了谈判药品准入结果。共有97个药品谈判成功，全部纳入乙类医保目录，执行全国统一支付标准，协议自2020年1月1日起实施，为期两年。

主要观点

• 以量换价：通过谈判机制大幅降低药价，减轻患者负担，提升医保保障能力。
• 创新药支持：谈判药品多为近年新上市、临床急需、治疗效果显著的创新型药物，释放出支持创新的明确信号。
• 结构优化：医保目录结构进一步优化，涵盖基本药物、抗癌药、罕见病用药、慢性病用药、儿童用药等多个重点领域。
• 国产创新药表现突出：12个国产重大创新药品中有8个谈判成功，显示国家对国产药的支持力度加大。

关键信息

谈判药品数量与降价情况

• 新增谈判药品：119个，其中70个谈判成功，平均降价60.7%。
• 续约谈判药品：31个，其中27个谈判成功，平均降价26.4%。
• 总体成功药品：97个，其中23个为中成药，平均降价65.13%。

重点领域药品

重点药品降价案例

• 达格列净：阿斯利康，5mg规格降价73.23%。
• 阿达木单抗：艾伯维，降价83.50%。
• 银杏内酯注射液：成都百裕制药，降价84.87%。
• 重组人组织型纤溶酶原激酶衍生物：华润昂德，降价34.01%。
• 甘草酸单铵半胱氨酸氯化钠：弘和制药，不同规格降价75.74%~76.13%。

投资推荐

• 推荐公司：恒瑞医药、贝达药业、泰格医药、凯莱英。
• 理由：谈判药品多为近年新上市品种，支持创新药发展，利好创新研发管线庞大的专科制药龙头及创新产业链相关企业。

风险提示

• 医保品种放量不及预期
• 创新药研发进度缓慢

行业评级

• 医药行业：中性

投资评级说明

重点品种推荐

• 恒瑞医药：增持
• 贝达药业：增持
• 泰格医药：增持
• 凯莱英：增持

总结

2019年医保谈判药品准入结果体现了国家对创新药的支持和对患者负担的重视。通过谈判机制，药价大幅下降，医保保障能力显著提升，同时推动了医药行业的结构调整和优化。投资方面，推荐关注创新研发能力强的公司及创新产业链相关企业，如恒瑞医药、贝达药业、泰格医药和凯莱英。