20240518-五矿期货-工业硅周报_丰水期供给回升持续_需求端多晶硅支撑继续弱化_26页

工业硅周度分析总结

核心观点

本周工业硅基本面承压，供给端丰水期产量持续回升，需求端多晶硅支撑走弱，库存高企限制价格反弹空间。工业硅价格维持弱势，预计短期震荡偏弱运行。

市场表现

截至5月17日，工业硅主力合约SI2407周跌幅0.78%。基差方面，553#工业硅升水期货1125元/吨，421#工业硅小幅贴水，显示不同规格产品表现分化。

供给情况

• 全国周度产量906万吨，环比增加21万吨
• 四川地区产量显著回升，新疆产量创新高
• 丰水期供给压力持续加大

需求端分析

• 多晶硅：周度产量44.2万吨，环比减少1.6万吨；平均亏损68万元/吨，持续扩大
• 有机硅：DMC产量小幅回升，但库存仍处高位；利润亏损延续
• 铝合金：原生铝合金产量持续增加，再生铝合金报价略有下降

库存状况

工业硅总库存4599万吨，环比增加156万吨。其中：

• 工厂库存903万吨
• 市场库存1020万吨
• 注册仓单库存2676万吨

成本分析

各产区成本继续小幅回落，四川地区13130元/吨，新疆13280元/吨，云南14150元/吨。成本下移对价格形成一定支撑。

后市展望

预计工业硅价格仍将弱势运行：

1. 丰水期供给压力仍存
2. 多晶硅需求疲软拖累工业硅需求
3. 高库存对价格形成压力
4. 环保限产可能是价格低位反弹的催化剂

数据截至2024年5月17日