20250509-瑞达期货-工业硅多晶硅市场周报_丰水期电价成本跌_双硅基本面依旧弱_15页_3mb

2025年5月9日工业硅与多晶硅市场周报要点总结：

1. 行情回顾

   • 工业硅本周下跌392%，受丰水期电价成本下降影响，现货价格跌破成本线，企业复产意愿低迷，基差走弱。
   • 多晶硅本周上涨157%，但下游光伏抢装节点结束，订单减少导致需求减弱，期货价格出现负反馈，现货价格承压。

2. 市场分析

   • 工业硅：
     • 丰水期临近，云南、四川等地电价优势显著，企业复产节奏加快，但当前现货价格已低于多数生产成本，西南地区（如怒江、德宏州）成本仍高达13400-13900元/吨，亏损约2200-2700元/吨，暂无复产计划。
     • 全国工业硅产量约745万吨，开工率19.18%，仓单数量超68万张，交割压力抑制价格上行。
   • 多晶硅：
     • 供应端部分企业检修（如华东某大型装置5月中旬停车），但市场预期新产能释放（如东北5月中下旬）加剧中期供应担忧。
     • 需求端光伏组件排产下调至50-55GW，硅片企业自律配额减少，N型硅片价格及排产下滑，电池片价格同步下跌，终端采购积极性不足。
     • 多晶硅库存维持60万吨高位，去库困难，现货价格受压。

3. 下游行业表现

   • 有机硅：产量和开工率持续下滑，DMC现货价格11800元/吨（持平），但成本下降768元/吨致毛利润回升，产量或维持。
   • 铝合金：价格下跌200元/吨至20400元/吨，库存减少0.05万吨，但需求疲软，被动去库存难以拉动工业硅需求。

4. 操作建议

   • 工业硅主力合约震荡区间7500-9000元/吨，止损范围7300-9200元/吨，需注意风险控制。
   • 多晶硅主力合约短期震荡区间35000-40000元/千克，止损区间34000-42000元/千克，操作节奏需谨慎。

5. 关键数据

   • 工业硅现货价9150元/吨（周跌250元），基差860元/吨（周跌）。
   • 多晶硅现货价355元/千克，基差-1450元/克（期货价格下跌幅度大于现货）。
   • 多晶硅库存约60万吨，三氯氢硅（光伏级）报价3800元/吨（持平）。

总结：工业硅与多晶硅市场均面临供需双弱格局，工业硅因成本跌破生产底线及下游需求疲软持续承压，多晶硅库存高企叠加新增产能预期抑制价格反弹。丰水期电价下降推动工业硅供应端边际改善，但下游抢装结束及光伏市场观望情绪加剧需求疲软。建议投资者关注震荡区间操作，严格把控风险。