20250603-信达期货-工业硅_多晶硅早报_丰水期供应端压力加剧_工业硅维持下跌趋势_7页

期货研究报告总结

核心内容

本报告由信达期货有限公司发布，主要分析工业硅和多晶硅的市场走势及操作建议。报告日期为2025年6月3日，内容涵盖供应端、需求端、库存情况、价格走势及交易逻辑等。

主要观点

工业硅

• 走势评级：偏弱
• 现货价格：华东不通氧553#硅价格在8300-8400元/吨，较上一交易日持平。
• 供应端：5月份工业硅产量下降至29万吨，新疆地区减产1万吨左右，西南地区丰水期已至，四川地区复产至1.5万吨左右，云南地区开工率仍较低。六月份新疆部分厂商有复产预期，供应端压力不减。
• 需求端：多晶硅需求走弱，有机硅需求边际企稳，硅铝合金需求持稳。
• 库存情况：本周库存增加0.7万吨，目前社会库存报58.9万吨。
• 交易逻辑：基本面无明显改善，工业硅仍偏空对待。
• 操作建议：看空
• 风险点：光伏行业政策，宏观政策变化

多晶硅

• 走势评级：震荡
• 供应端：多晶硅减产基本交易完毕，4月份产量小幅下挫至9.5万吨，各多晶硅厂仍按配额生产。西南地区有复产预期，但受多晶硅价格限制，产量增长缓慢。
• 需求端：下游硅片、电池片及组件排产下降，抢装节点已结束，光伏补贴逐步退出，行业加速洗牌，落后产能退出，对多晶硅需求下滑。
• 库存情况：目前多晶硅库存约25万吨，全产业链库存折合近50万吨，去库压力较大。
• 交易逻辑：多晶硅基本面仍偏弱，建议区间操作。
• 操作建议：区间操作
• 风险点：光伏行业政策，宏观政策变化

关键信息

• 光伏行业动态：5月以来，11家中国光伏龙头企业密集签约海外项目，订单辐射多个国家和地区。
• 价格走势：工业硅现货价格已跌破完全成本线，多晶硅价格跌破35000成本支撑位。
• 库存压力：工业硅社会库存58.9万吨，多晶硅库存25万吨，全产业链库存折合近50万吨。
• 未来预期：光伏装机量将持续走低，多晶硅企业可能再度联合减产。

交易建议

• 工业硅：看空
• 多晶硅：区间操作

附录信息

• 分析师信息：
  • 李艳婷，有色分析师，从业资格证号：F03091846，投资咨询证号：Z0020513，联系电话：0571-28132578，邮箱：liyanting@cindasc.com
  • 徐浩然，有色分析师，从业资格证号：F03120971，联系电话：0571-28132578，邮箱：xuhaoran@cindasc.com
• 公司信息：
  • 信达期货有限公司，注册资本6亿元人民币，是信达证券股份有限公司全资控股的大型期货公司。
  • 公司为三大期货交易所的全权会员单位，具备较高的市场信誉。
• 分支机构分布：
  • 全国设有11家分公司和6家营业部，包括金华、台州、深圳、福建、苏州、四川、宁波、东北、广东、上海、湖北等地区。
• App下载：
  • 提供安卓版和iOS版App，方便用户获取实时信息。

免责声明

• 本报告基于公开信息撰写，力求但不保证信息的准确性和完整性。
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走势评级说明