20170226-广发证券-一周_主题说_2月第4期_继续看好_京津冀一体化_的产业及区域逻辑_14页_1mb

京津冀一体化产业及区域逻辑分析总结

核心内容

京津冀协同发展战略在2017年进入关键推进阶段，政策持续落地，重点聚焦于疏解北京非首都功能、交通一体化、生态环境保护、产业升级转移等方面。战略目标明确，推动区域协调发展，带动相关产业链的投资机会。

主要观点

• 政策落地加速：2017年京津冀协同发展战略进入执行关键期，多项政策文件陆续出台，如《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案（征求意见稿）》《京津冀人大立法项目协同办法》等，政策支持力度不断加大。
• 环保治理与供给侧改革并重：环保治理成为重点，2017年京津冀环保稽查力度空前，同时供给侧改革推动去产能进程，尤其是河北“6643”工程，成为关键考核年。
• 区域延伸布局清晰：京津冀“一核、双城、三轴、四区、多节点”的空间布局逐步落实，重点区域包括通州、天津自贸区、河北廊坊、保定、张家口等。
• 投资逻辑明确：围绕京津冀一体化的产业路径与区域延伸，重点推荐水泥、钢铁、大气污染防治、天然气、热电联产、房地产、港口物流等领域的龙头公司。

关键信息

1. 京津冀协同发展战略阶段性目标

• 第一阶段目标（2017年）：疏解北京非首都功能、推进交通一体化、加强生态环境保护、推动产业转移。
• 三轴、四区、多节点：形成京津冀协同发展的空间布局，推动区域联动与协调发展。

2. 环保治理与大气污染治理

• “大气十条”目标：到2017年京津冀区域PM2.5浓度下降25%，北京年均浓度控制在60微克/立方米左右。
• 环保督查加强：2017年环保部对京津冀及周边18个城市开展专项督查，发现问题137个。
• 环保考核纳入干部综合考核：京津冀“2+26”城市空气质量改善情况将作为季度排名依据。

3. 供给侧改革与去产能

• 河北“6643”工程：2013-2017年期间，压减钢铁、水泥、煤炭、平板玻璃等产能，2017年计划压减产能较2016年提升50%以上。
• 环保与供给侧改革结合：通过去产能和环保治理，优化区域产业结构，提升产业质量。

4. 区域重点发展区域

• 通州：作为北京行政副中心，2017年将完成市属行政单位的迁移，带动教育、医疗、生态等配套建设。
• 天津自贸区：推动金融创新与对外开放，提供三方面金融支持，设立京津冀产业结构调整引导基金。
• 河北：作为产业承接地，加强与京津的技术与项目合作，构建“两翼、四区、五带、多点”的城镇空间结构。

5. 投资标的推荐

风险提示

• 政策不达预期：京津冀一体化政策及项目推进不及预期。
• 上市公司盈利不达预期：相关受益企业盈利表现不及预期。

一周主题动态跟踪

政策跟踪

• 《煤炭深加工产业示范“十三五”规划》：重点开展煤制油、煤制天然气等5类模式。
• 《关于促进建筑业持续健康发展的意见》：推广智能和装配式建筑，支持行业“走出去”。

产业前沿

• 体育设施设备与器材装备产业：工信部与体育总局签订合作协议，推动产业升级。
• 航天与人工智能：国防科工局推进火星探测、嫦娥四号任务；百度牵头筹建深度学习技术国家工程实验室。

技术革新

• 抗癌药物先导化合物：中国科学院在抗癌活性研究方面取得新进展。
• 天然防晒霜机理：发现植物体叶表面防晒分子的光异构化机制。
• 纳米材料研究：在环境健康风险及氧化机理方面取得新发现。

本周主题事件一览

投资策略建议

• 关注政策受益板块：如环保、交通、房地产、港口物流等。
• 选择龙头公司：如金隅股份、河钢股份、先河环保、清新环境、百川能源、联美控股、长青集团、华夏幸福、荣盛发展、北京城建、首开股份、天津港、唐山港等。
• 从四个维度筛选受益标的：包括环保治理、产业转移、区域发展、政策落地。

结论

2017年京津冀一体化战略持续推进，政策落地加速，环保治理和供给侧改革成为重要抓手，带动相关产业链投资机会。建议投资者关注京津冀重点区域和产业龙头，把握政策带来的投资机遇。