20240624-瑞达期货-镍不锈钢半年报_镍矿扰动逐渐缓解_产能释放价格承压_23页_2mb

瑞达期货镍与不锈钢市场分析总结

市场行情回顾

2024年上半年，镍和不锈钢价格呈现冲高回落走势。第一阶段（1月-5月底），价格上涨主要由于印尼RKAB审批缓慢限制供应、菲律宾雨季及新喀里多尼亚暴乱影响，叠加英美对俄罗斯金属供应增加。第二阶段（6月），价格承压回落，因印尼审批加快超出预期、菲律宾雨季结束镍矿供应改善，同时下游需求疲软，包括房地产疲软和新能源汽车淡季。

产业链分析

供应端：全球镍矿供应进入旺季，镍铁产能释放加快，库存持续累增，尤其受印尼和菲律宾因素影响。需求端：房地产低迷拖累不锈钢需求，新能源汽车增长放缓导致三元电池需求收缩，而机械行业有所回暖。宏观因素：全球经济复苏困难，美联储保持高利率，支持美元走强，对大宗商品价格构成压力。

未来展望

2024年下半年，预计镍和不锈钢价格运行区间下移。三季度因供应端释放和库存累积，价格将延续下行；四季度若美联储降息，并结合机械行业回暖，价格可能企稳调整，镍不锈钢比值预计将下降。具体关注沪镍区间115000-145000元/吨，不锈钢区间12500-14700元/吨。