20171116-太平洋-大秦铁路-601006.SH-重铁运输主力军_调高至买入评级_5页_1mb

大秦铁路（601006.SH）总结

核心内容

大秦铁路是中国铁路运输的重要企业，作为重铁运输的主力军，其在工业运输领域占据核心地位。公司主要经营铁路客、货运输业务，其中铁路货物运输是其主要收入来源，2016年报告显示货运收入占公司主营业务收入的76.17%。公司以动力煤运输为主，采用重载轨道运输技术，在A股上市公司中具有资源稀缺性。

主要观点

• 业绩增长显著：根据2017年前三季度数据，大秦铁路货运总发送量同比增长14.60%，货运总周转量同比增长16.80%。公司全年业绩预测显示，归属于公司股东的净利润同比增长约105%。
• 运输量增长强劲：2017年1-10月，大秦线累计完成货物运输量35956万吨，同比增长30.63%。10月单月完成运输量3736万吨，同比增长11.46%。
• 分红预期良好：公司预计2017全年货物运输量将突破4亿吨，2018年有望实现高额分红。
• 投资建议：证券分析师程志峰上调公司至“买入”评级，认为公司具有安全边际高、分红高、业务稳定可持续等特点，结合铁路改革预期，未来发展前景良好。

关键信息

股票数据

• 目标价：10元
• 昨收盘：8.79元
• 总股本/流通：14,867百万股 / 14,867百万股
• 总市值/流通：134,247百万元 / 134,247百万元
• 12个月最高/最低：9.40元 / 6.85元

运输数据

• 前三季度累计货运总发送量：27.55亿吨（国家铁路局） / 21.83亿吨（中铁总）
• 货运总周转量：19,878亿吨公里（国家铁路局） / 17,754亿吨公里（中铁总）
• 货运增长：同比增长14.60%（国家铁路局） / 13.90%（中铁总）

财务预测（单位：百万元）

盈利预测指标

风险提示

• 经济下滑超出预期：可能导致煤炭等货物运输量下降。
• 运输需求波动：煤炭运输量的下滑可能影响公司业绩。

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

公司业务特点

• 重载轨道运输：公司采用重载轨道运输技术，运输效率高。
• 煤炭运输主导：公司以动力煤运输为主，占据煤炭运输市场的重要份额。
• 业务稳定：铁路运输业务具有稳定性，且公司分红率高。

未来展望

• 铁路改革预期：随着2018年铁路改革的推进，铁路沿线土地开发和客货运价格管制的放松将为公司带来新的增长点。
• 市场占有率：公司在全国铁路货运市场占有率和煤运市场占有率均较高，具备竞争优势。

投资团队联系方式

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

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