20220611-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_看好高景气的光伏设备和技术迭代已加速的锂电设备；建议关注下半年通用自动化板块景气上行的投资机会_26页_974kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本报告聚焦机械设备行业的多个细分领域，包括光伏设备、锂电设备、风电设备、通用自动化、工程机械、检测服务、半导体设备、激光行业、电梯行业和换电设备，分析各行业当前的市场动态、投资机会及风险提示。整体来看，行业正经历结构性调整和需求复苏，重点推荐具备技术优势和高增长潜力的企业。

主要观点与关键信息

1. 光伏设备

• 高景气：高景再扩产50GW拉晶和30GW切片，利好硅片设备商。
• 重点推荐：
  • 单晶炉：晶盛机电，预计2022年新增单晶炉需求约210亿元，市占率约90%。
  • 切片机：高测股份，预计30GW切片产能对应约10亿元切割设备订单。
  • 热场：金博股份，预计50GW拉晶产能对应约8亿元热场需求，市占率70%以上。
• 投资建议：推荐晶盛机电、高测股份、迈为股份、奥特维、金博股份。

2. 锂电设备

• 技术迭代：叠片工艺需求增长，预计2025年全球叠片机需求将超300亿元，年均复合增速达43%。
• 重点推荐：
  • 叠片设备：先导智能、利元亨，具备高效、高性价比优势。
  • 其他设备：杭可科技、奥特维、博众精工等。
• 投资建议：重点推荐先导智能、利元亨；建议关注赢合科技、海目星、博众精工、奥特维、科瑞技术、福能东方（子公司超业精密）、吉阳智能（未上市）、格林晟（未上市）。

3. 风电设备

• 装机好转：预计2022年下半年风电装机量将明显好转，全年装机有望超过50GW。
• 重点推荐：
  • 零部件环节：新强联、东方电缆、恒润股份。
  • 建议关注：大金重工、中际联合、海力风电、天顺风能、日月股份、金雷股份、通裕重工、力星股份、时代新材、中材科技。
• 投资建议：推荐新强联、东方电缆、恒润股份，关注大金重工、中际联合、海力风电等。

4. 通用自动化

• 短期影响：疫情导致4月制造业PMI为47.4%，制造业增加值同比-4.6%，但1-4月固定资产投资同比+12%。
• 行业复苏：随着疫情缓解，下游需求有望反弹，推荐怡合达、绿的谐波、埃斯顿、国茂股份；建议关注刀具企业欧科亿、华锐精密、新锐股份。
• 投资建议：推荐怡合达、绿的谐波、埃斯顿、国茂股份；建议关注刀具企业欧科亿、华锐精密、新锐股份；推荐机床企业科德数控、创世纪、国盛智科，建议关注海天精工。

5. 工程机械

• 市场复苏：5月挖机销量同比-24.2%，降幅缩窄，预计下半年有望转正。
• 行业趋势：出口增长强劲，占比提升至40.9%；国内小挖结构占比提升，中大挖具备复苏空间。
• 重点推荐：
  • 三一重工：全球竞争力强，受益于国际化和电动化趋势。
  • 中联重科：起重机+混凝土机械后周期龙头，新兴板块贡献新增长极。
  • 徐工机械：起重机龙头，混改释放业绩弹性。
  • 恒立液压：国内高端液压件稀缺龙头，拓展至工业领域。
• 投资建议：推荐三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压。

6. 检测服务

• 行业韧性：2021年板块归母净利润同比+29%，2022Q1同比+76%，业绩表现强劲。
• 重点推荐：
  • 华测检测：具备国际化基因的第三方检测全品类龙头。
  • 谱尼测试：成长持续提速的综合性检测龙头。
  • 广电计量：国内顶尖计量检测服务机构。
  • 苏试试验：环境与可靠性试验龙头。
• 投资建议：推荐华测检测、谱尼测试、广电计量、苏试试验。

7. 半导体设备

• 需求旺盛：收入端持续高增，2021年和2022Q1合计营收237.62亿元、57.76亿元，分别同比+51.27%、+40.04%。
• 重点推荐：
  • 北方华创、中微公司、盛美上海、长川科技、华峰测控、芯源微、至纯科技、精测电子、万业企业。
• 投资建议：重点推荐北方华创、中微公司、盛美上海、长川科技、华峰测控、芯源微、至纯科技；建议关注精测电子、拓荆科技-U、万业企业。

8. 激光行业

• 短期承压：2022Q1激光行业需求受疫情影响，增速放缓。
• 中长期乐观：行业具备成长性，2022年有望回暖。
• 重点推荐：
  • 柏楚电子、联赢激光、大族激光、锐科激光。
• 投资建议：重点推荐柏楚电子、联赢激光、大族激光、锐科激光；建议关注海目星、长光华芯。

9. 电梯行业

• 盈利底部：行业盈利能力已处于底部，2022年有望迎来拐点。
• 重点推荐：快意电梯、广日股份、上海机电、梅轮电梯。
• 投资建议：建议关注国产电梯龙头、快意电梯、广日股份、上海机电、梅轮电梯。

10. 换电设备

• 政策利好：工信部推动换电标准化，换电模式迎高速发展。
• 重点推荐：瀚川智能，建议关注博众精工、协鑫能科、山东威达、科大智能、上海玖行（未上市）、伯坦科技（未上市）、英飞特。
• 投资建议：推荐瀚川智能，建议关注博众精工、协鑫能科、山东威达、科大智能、上海玖行、伯坦科技、英飞特。

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期
• 行业周期性波动
• 疫情影响持续
• 国际贸易争端加剧
• 核心装备国产化不及预期
• 产品价格竞争加剧

其他重点信息

• 金博股份：与神力科技签署战略合作协议，共同研发氢燃料电池领域碳纸、柔性石墨极板。
• 仁烁光能：全钙钛矿叠层电池效率首次超越单晶硅电池，产业化进展显著。
• 台积电：宣布1万亿扩产2nm芯片，加速先进制程研发。
• 亿纬锂能：拟投资30亿元建设云南曲靖年产10GWh动力储能电池项目。
• 杭可科技：2022Q1业绩环比修复，海外订单增长显著。
• 三一重工：推出员工持股计划，增强公司长期竞争力。
• 柏楚电子：定增落地，智能切割头与焊接机器人打开成长空间。

推荐组合

总结

整体来看，机械设备行业在光伏、锂电、风电等高景气赛道表现突出，尤其是光伏设备和锂电设备因技术迭代和产能扩张迎来发展机遇。通用自动化板块在疫情后有望复苏，推荐关注具备高性价比和强交付能力的本土企业。此外，检测服务、激光行业、电梯行业等也具备长期增长潜力。建议投资者重点关注具备技术优势、市场份额高以及受益于政策和行业趋势的龙头企业。