20220912-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_看好中报业绩高增的光伏设备板块；关注通用自动化板块景气复苏_24页_868kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概览

本报告分析了2022年上半年机械设备行业多个子板块的业绩表现及未来发展趋势，重点推荐光伏设备、通用自动化、半导体设备、工程机械、激光设备、锂电设备、风电设备、检测服务、电梯、换电设备、氢能设备及机器视觉等领域的优质标的。

主要观点与关键信息

光伏设备

• 核心设备商受益：光伏行业技术革命进行中，HJT技术降本增效加速推进，利好各环节核心设备商。
• 业绩高增：选取晶盛机电、高测股份、连城数控等10家公司，2022H1营收153.4亿元，同比增长49%；归母净利润34.5亿元，同比增长62%。
• 投资建议：硅片环节推荐晶盛机电、高测股份；电池片设备推荐迈为股份；组件设备推荐奥特维；热场环节推荐金博股份。

通用自动化

• 短期承压，长期向好：受疫情影响，H1板块承压，但新能源赛道带来成长空间。
• 板块分化：核心部件如绿的谐波等受行业影响较大，利润增速下滑；工业机器人如埃斯顿等通过布局新能源保持增长。
• 投资建议：推荐埃斯顿、绿的谐波、怡合达、国茂股份；建议关注海天精工、伊之密、海天国际等。

半导体设备

• 业绩高增长：2022H1十家上市半导体设备公司合计营收138.7亿元，同比增长41.6%；归母净利润24.1亿元，同比增长44.9%。
• 国产替代加速：中芯国际拟投资75亿美元建设12英寸晶圆代工生产线，验证半导体设备国产化趋势。
• 投资建议：重点推荐长川科技、北方华创、拓荆科技、芯源微、至纯科技、中微公司、华峰测控、盛美上海等。

工程机械

• 行业触底回暖：8月挖机销量同比持平，出口增长显著，占总销量比重提升至50%。
• 国际化与电动化：国际化成为行业增长亮点，电动化产品成本下降将提升渗透率。
• 投资建议：推荐三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压等。

激光行业

• 需求分化，新能源带动增长：2022H1激光行业营收增长12%，但利润下滑9%。
• 新能源专用设备表现亮眼：联赢激光、海目星等公司利润增长显著，销售净利率提升。
• 投资建议：重点推荐柏楚电子、联赢激光、大族激光、锐科激光等。

锂电设备

• 海外需求增长：美国电动车补贴政策推进，海外动力电池厂扩产带动设备出海。
• 重点推荐：先导智能、杭可科技、联赢激光、利元亨、先惠技术等。

风电设备

• 装机量提升：下半年风电装机有望大幅改善，招标量支撑2023年需求。
• 盈利改善：零部件环节盈利拐点出现，成本端压力缓解。
• 投资建议：推荐新强联、东方电缆、恒润股份、中际联合等。

检测服务

• 行业韧性较强：2022年H1检测服务板块归母净利润增长29%，Q1增长76%。
• 推荐标的：华测检测、谱尼测试、广电计量、苏试试验等。

电梯行业

• 行业进入底部：盈利水平已处底部，地产后周期和城轨需求带动行业复苏。
• 投资建议：推荐快意电梯、广日股份、上海机电等。

换电设备

• 政策利好：换电模式迎高速发展，设备供应商优先受益。
• 投资建议：推荐瀚川智能，建议关注博众精工、科大智能等。

氢能设备

• 政策驱动：氢能行业加速发展，设备国产化成为关键。
• 投资建议：推荐冰轮环境，建议关注杭氧股份、科威尔等。

机器视觉

• 长坡厚雪赛道：机器视觉行业增速快，渗透率偏低，成长空间大。
• 投资建议：推荐奥普特，建议关注矩子科技、中科微至等。

推荐组合

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期
• 行业周期性波动
• 疫情影响持续
• 零部件断供风险
• 大宗商品涨价风险
• 换电车型推广不及预期
• 新能源汽车产销量不及预期
• 氢能产业化进程不及预期
• 机器视觉市场竞争加剧
• 检测行业增速不及预期
• 美国芯片法案影响设备出口
• 国际贸易摩擦加剧

行业动态与数据跟踪

• 光伏设备：迈为股份与华晟新能源签署7.2GW高效硅异质结太阳能电池生产线采购协议。
• 半导体设备：华海清科CMP设备已实现28nm制程所有工艺全覆盖，14nm设备正在验证中。
• 工程机械：8月挖机销量同比持平，出口增长显著，占总销量比重提升至50%。
• 激光设备：联赢激光、海目星等公司订单增长显著，合同负债与存货均高增。
• 风电设备：2022年招标量预计超100GW，支撑2023年风电装机需求。
• 检测服务：2022年H1检测服务板块归母净利润增长29%，Q1增长76%。
• 换电设备：2022年换电站放量元年，设备商迎来发展机遇。

投资建议

• 高护城河+高成长性赛道：推荐绿的谐波、怡合达、科德数控、埃斯顿。
• 估值低位+景气度回升：推荐欧科亿、华锐精密、国茂股份、创世纪、国盛智科，建议关注海天精工、伊之密、海天国际。
• 光伏设备：推荐晶盛机电、高测股份、迈为股份、奥特维。
• 半导体设备：推荐长川科技、北方华创、拓荆科技、芯源微、华海清科、至纯科技、中微公司、华峰测控、盛美上海。
• 工程机械：推荐三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压。
• 激光设备：推荐柏楚电子、联赢激光、大族激光、锐科激光。
• 锂电设备：推荐杭可科技、先导智能、联赢激光、利元亨、先惠技术。
• 氢能设备：推荐冰轮环境，建议关注杭氧股份、科威尔、雪人股份、厚普股份等。
• 机器视觉：推荐奥普特，建议关注矩子科技、中科微至等。

结论

整体来看，机械设备行业在多个子板块展现出积极的发展趋势，尤其是光伏设备、通用自动化、半导体设备、工程机械等领域。行业在经历短期承压后，随着疫情缓解、政策支持、技术迭代等因素，有望迎来业绩回暖与增长机会。建议投资者关注上述推荐组合，把握行业复苏与技术革新的投资机遇。