20220619-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_看好HJT产业化加速带来的设备板块确定性机会_建议关注下半年风电装机大幅好转_通用自动化板块景气上行的投资机会_26页_1015kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容

本报告分析了2022年6月机械设备行业多个子板块的投资机会，重点包括光伏设备、半导体设备、风电设备、通用自动化、工程机械、锂电设备、检测服务、激光行业、电梯行业、换电设备及氢能设备等。报告指出，尽管部分子行业受疫情影响，但整体来看，行业景气度边际改善，投资机会显现。

主要观点

1. 光伏设备

• HJT产业化加速：2022年HJT降本增效加速推进，预计全年扩产20-30GW，2023年将爆发性增长。
• 设备推荐：硅片环节推荐晶盛机电、高测股份；电池片设备推荐迈为股份；组件设备推荐奥特维；热场环节推荐金博股份。
• 关键项目：金刚玻璃再扩4.8GW异质结电池及组件项目，预计迈为股份将再次中标。

2. 半导体设备

• 进口替代逻辑凸显：国内资本开支仍维持高位，本土设备企业受益于市场份额提升及政策支持。
• 投资建议：推荐长川科技、芯源微、至纯科技、北方华创、中微公司、华峰测控、盛美上海。
• 行业数据：中国大陆2022年前端晶圆厂设备支出预计达170亿美元，全球半导体销售额有望达到6806亿美元。

3. 风电设备

• 装机量有望好转：预计2022年下半年风电装机量将超预期，全年有望超过50GW。
• 推荐标的：新强联、东方电缆、恒润股份，建议关注大金重工、中际联合、海力风电。

4. 通用自动化

• 景气边际改善：5月制造业PMI为49.6%，较上月上升2.2pct，疫情缓解后制造业恢复加快。
• 投资建议：推荐埃斯顿、绿的谐波、国茂股份，建议关注机器人、海天精工等。

5. 工程机械

• 5月销量同比-24%：降幅较4月明显收窄，预计下半年行业有望转正。
• 推荐标的：三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压。
• 行业趋势：国际化和电动化将大幅拉平周期，重塑全球行业格局。

6. 锂电设备

• 叠片工艺需求上升：软包及长薄化方形电池推动叠片设备需求，预计2025年全球需求超300亿元。
• 推荐标的：先导智能、利元亨，建议关注赢合科技、奥特维、博众精工等。

7. 检测服务

• 穿越牛熊的行业：2022年Q1板块净利润同比+76%，龙头公司成长性突出。
• 推荐标的：华测检测、谱尼测试、广电计量、苏试试验。

8. 激光行业

• 短期承压，长期向好：2022Q1业绩增速放缓，但随着疫情缓解，需求有望快速释放。
• 推荐标的：柏楚电子、联赢激光、大族激光、锐科激光。

9. 电梯行业

• 后服务市场增长：电梯行业盈利能力已处于底部，2025年后服务市场规模将接近千亿元。
• 推荐标的：快意电梯、广日股份、上海机电。

10. 换电设备

• 政策利好推动发展：换电模式迎来高速发展，设备供应商优先受益。
• 推荐标的：瀚川智能，建议关注博众精工、协鑫能科等。

11. 氢能设备

• 政策驱动行业发展：氢能行业加速发展，关注核心设备供应商。
• 推荐标的：冰轮环境，建议关注杭氧股份、科威尔、雪人股份等。

关键信息

推荐组合

• 工程机械：三一重工、中联重科、恒立液压、浙江鼎力、艾迪精密、杭叉集团、安徽合力
• 泛半导体：晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、北方华创、中微公司、精测电子、至纯科技、华峰测控、长川科技、华兴源创、神工股份、帝尔激光
• 锂电设备：杭可科技、先导智能、先惠技术、赢合科技、科恒股份、璞泰来、联赢激光
• 油气设备：杰瑞股份、中海油服、博迈科、海油工程、石化机械、纽威股份、中密控股
• 激光设备：锐科激光、柏楚电子
• 检测服务：华测检测、广电计量、安车检测、电科院
• 轨交装备：中国中车、康尼机电、中铁工业、思维列控
• 通用自动化：埃斯顿、绿的谐波、拓斯达、克来机电、快克股份、瀚川智能、机器人、国茂股份、伊之密、海天国际、创世纪、海天精工、国盛智科、华锐精密、欧科亿、恒锋工具、新锐股份
• 电梯：上海机电
• 重型设备：振华重工、中集集团
• 煤炭设备：郑煤机、天地科技
• 轻工设备：弘亚数控、斯莱克

重点数据

• 5月制造业PMI：49.6%，较上月上升2.2pct
• 5月出口同比：+17%
• 1-5月制造业固定资产投资完成额累计同比：+10.6%
• 5月工业机器人产量：3.7万台，同比-13.7%
• 2022年Q1光伏设备订单：杭可科技合同负债为9.8亿元，同比+47%
• 晶盛机电：预计2022年归母净利润25.95亿元，动态PE为31倍
• 迈为股份：4.8GW HJT项目有望再次中标
• 金博股份：预计2022年热场需求为8亿元，市占率70%+

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期
• 行业周期性波动
• 疫情影响持续
• 供应链风险
• 产品技术迭代不及预期
• 竞争加剧

投资建议

• 光伏设备：关注HJT产业化带来的设备订单增长，重点推荐晶盛机电、高测股份、迈为股份、奥特维、金博股份
• 半导体设备：受益于国产替代逻辑，推荐长川科技、芯源微、北方华创、中微公司、华峰测控、盛美上海
• 风电设备：下半年装机量有望好转，推荐新强联、东方电缆、恒润股份
• 通用自动化：关注国产替代加速，推荐怡合达、绿的谐波、埃斯顿、国茂股份
• 工程机械：推荐三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压
• 锂电设备：推荐先导智能、利元亨，建议关注赢合科技、奥特维、博众精工
• 检测服务：推荐华测检测、谱尼测试、广电计量、苏试试验
• 激光行业：推荐柏楚电子、联赢激光、大族激光、锐科激光
• 电梯行业：推荐快意电梯、广日股份、上海机电
• 换电设备：推荐瀚川智能，建议关注博众精工、协鑫能科
• 氢能设备：推荐冰轮环境，建议关注杭氧股份、科威尔、雪人股份