20130805-招商证券-8月略有回温_把握三大主线_28页_1mb_1mb

电子行业周报总结

核心内容

2013年8月，电子行业整体呈现略有回温的趋势，尤其在消费电子领域。智能机产业链在7月份未达预期，8月则有所改善。苹果新品周期启动，大陆供应链加速崛起，成为重点关注对象。同时，安防行业下半年景气确定，LED照明普及加速，8月将进入旺季。

主要观点

• 智能机市场：7月表现不佳，主要因高端市场拉货放缓和低端市场库存调整，8月有所回温，主要得益于小米红米手机发布及运营商补贴准备。建议关注微电声、连接器/结构件、锂电池、摄像头、FPC、电感等子行业的优质公司。
• 苹果供应链：苹果将从第三季度开始进入新品周期，包括iPhone 5s、低价塑胶版iPhone、iPad 5及iPad mini高清版等。大陆厂商如立讯精密、歌尔声学、锦富新材、德赛电池、安洁科技等有望受益。
• 安防行业：虽然市场对价格战有所担忧，但智慧城市建设加速、民用市场启动和高清智能化升级仍是行业持续向好的动力，下半年传统旺季将带动板块上行。
• LED照明：尽管TV背光调整和淡季因素影响了台湾芯片和封装行业，但LED照明普及加速，三季业绩有望明显提升。建议关注三安光电、阳光照明、聚飞光电等公司。
• 市场表现：A股电子板块在8月上涨3.1%，成为行业涨幅第一，而台湾电子板块整体偏弱，IT指数下跌2.3%。

关键信息

1. 市场回顾

• 全球股指：A股电子板块涨幅领先，SOX上涨2.2%，纳斯达克上涨2.1%。
• 原材料价格：LME铜、锡、锌等价格均有上涨，但LED相关原材料价格持续下跌。
• 汇率变动：人民币对美元微升0.16%，对欧元微跌0.35%，对日元微跌0.13%。

2. 行业动态

• MEMS市场：预计2018年全球移动设备用MEMS市场规模达60亿美元，年复合成长率19%，但ASP将下滑。
• 笔记本电脑市场：第二季出货量3,940万台，季成长0.4%，第三季预估季成长7~9%。
• 锂电池市场：中国厂商加速崛起，锂电池价格持续下跌，微利时代来临。
• 半导体市场：联发科预计第三季营收增长5~13%，毛利率维持在42.5~44.5%之间。NAND Flash合约价下跌6~9%，市场面临挑战。
• 显示/LED市场：8月TV面板价格仍不乐观，跌幅达10%。LED照明普及加速，国际大厂预测2015年渗透率将达50%以上。

3. 重点推荐主线

• 智能终端：立讯精密、歌尔声学、锦富新材、德赛电池、安洁科技等。
• LED照明：三安光电、阳光照明、聚飞光电等。
• 安防：海康威视、大华股份、安居宝等。

4. 新闻摘要

• NB市场：第二季出货量持平，第三季有望增长7~9%。
• 平板市场：品牌厂商降价出清库存，价格战可能加剧。
• 小米红米手机：支持TD-SCDMA网络，价格799元，冲击低端市场。
• 三星Galaxy Note 3：计划于9月发布，搭载1080p屏幕及高规格配置。
• LG第二财季：营业利润4.3亿美元，同比增长10.1%。
• 台厂LCD TV出货：2013年下半年预计出货1,968万台，全年出货量达3,536万台，较2012年衰退5.7%。

5. 公司动态

• 上周公告回顾：包括京东方A、立讯精密、法拉电子等公司的半年度报告及业绩快报。
• 本周公告提示：多家公司预计在8月发布中报，部分公司业绩增长显著，部分则面临下滑。

附录与数据

• 行业大事日历表：涵盖8月1日至9月6日的各类电子行业活动及公司中报发布日程。
• 核心数据及研究精粹：包括Yole、TrendForce等机构对MEMS、NB、锂电池等行业的研究数据。
• 终端产品：涵盖NB、平板、智能手机等产品的市场动态及价格趋势。
• 半导体：包括联发科、矽品等公司的业绩预测及市场表现。
• 零组件/其它：涉及USB 3.1规格、软板需求、蓝宝石基板、三星SDI等。
• 显示/LED：涵盖LED照明标准、市场渗透率、TV面板价格走势及供需情况。

总结

电子行业在2013年8月略有回温，主要受益于小米红米手机发布、运营商补贴准备及苹果新品周期启动。尽管智能机产业链仍面临需求放缓和库存调节的问题，但8月表现有所改善。建议投资者关注智能终端、LED照明及安防三大主线，把握行业未来的增长机会。同时，行业面临价格战、产能过剩等挑战，需警惕市场风险。