20161106-招商证券-非银行金融每周聚焦_市场回温渐吹暖风_监管态度维持审慎_13页_1mb_1mb

非银行金融行业周报总结（2016年11月6日）

核心内容概述

2016年11月6日的非银行金融行业周报指出，市场整体回温，监管态度保持审慎，券商和保险行业均有所表现。券商板块估值接近合理，具备安全边际和进攻空间，而保险行业在风险控制和业务创新方面也有所动作。

主要观点

• 市场回暖：上周沪深300上涨0.42%，创业板指下跌0.93%，非银金融上涨1.77%，其中券商指数上涨2.38%，保险指数上涨1.17%。
• 监管动态：
  • 内地与香港证监会拟联手打击跨境操纵行为，加强执法准备。
  • 深交所批准66家券商开通深港通下港股通交易权限，首批24家和第二批42家分别于11月3日和11月4日获批。
  • 证监会核发9家企业IPO批文，IPO节奏提升至“一周一期”，释放市场回暖信号。
  • 保监会要求险资自查不动产投资风险，强调长期投资和风险控制。
• 行业动态：
  • 中国人保财险取代德意志银行成为华夏银行第二大股东。
  • 众安保险子公司发力区块链等新技术，拓展互联网保险生态。
• 投资建议：
  • 推荐券商：广发、东吴、宝硕股份、安信信托、中国平安。
  • 强烈推荐-A：广发证券、东吴证券、宝硕股份、安信信托、中国平安。
• 风险提示：市场波动风险。

关键信息

一、券商板块动态

• 估值分析：当前券商PB估值距离底部平均26%、中枢位置30%，估值相对合理。
• IPO动态：11月4日证监会核发9家企业的IPO批文，募资总额不超过45亿元，显示IPO节奏提升。
• 深港通进展：66家券商分两批获得港股通交易权限，首批24家和第二批42家分别于11月3日和4日获批，其中AA级券商占比6家，A级及以上券商占比超过六成，显示监管层对券商资信状况的重视。
• 融资动态：
  • 招商证券完成H股全球发售，稳定价格期间结束。
  • 广发证券、国信证券等多家券商获准开通深港通下港股通交易权限。
  • 申万宏源、华泰证券等券商在股权融资方面有进展。
• 解禁情况：多家券商有股权解禁计划，部分公司解禁数量较大。

二、保险行业动态

• 风险控制：保监会要求险资自查不动产投资风险，强调长期投资和风险控制。
• 网络互助平台：保监会将对部分整改不到位的网络互助平台进行现场检查，防止误导宣传和非法保险行为。
• 业务协同：中国人保财险增持华夏银行股份，成为其第二大股东，显示保险与银行的协同发展趋势。
• 技术创新：众安保险子公司发力区块链等新技术，推动互联网保险生态发展。

三、上市公司重要事项

• 招商证券：H股全球发售稳定价格期间结束，完成H股购买。
• 华泰证券：收购AssetMark，获得美、中监管机构批准。
• 广发证券：战略客户关系管理部单列，提升业务管理效率。
• 海通证券：H股数量稳定，A股无变动。
• 太平洋证券：完成工商登记，注册资本增加。
• 东吴证券：子公司东吴新加坡获得QFII资格。
• 国金证券：股东清华控股增持股份，主体信用等级提升。
• 新力金融：第一大股东增持股份，持股比例达到20%。
• 其他动态：多家券商发布股权融资公告、解禁计划等。

四、数据跟踪

• 市场表现：券商板块跑赢大盘，中小券商表现突出。
• 交易数据：A股日均成交额环比增加2.29%，两融余额稳定。
• IPO数据：10月IPO金额环比微增，但家数环比回落。
• 估值数据：券商和保险行业的PE、PB估值均处于合理区间，部分公司估值接近历史低位。

投资评级与分析师信息

• 分析师：
  • 郑积沙：招商证券非银金融行业分析师，纽约大学克朗数学研究所硕士。
  • 马鲲鹏：招商证券金融行业首席分析师，杜伦大学金融与投资学硕士，西南财经大学保险学学士。
• 投资评级定义：
  • 公司短期评级：强烈推荐、审慎推荐、中性、回避。
  • 公司长期评级：A、B、C。
  • 行业投资评级：推荐、中性、回避。

重要声明

• 本报告由招商证券编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息基于合法取得的数据，但不保证其准确性和完整性。
• 报告可能涉及利益冲突，客户应自行判断。

附图与表格

• 图1至图21展示了券商和保险行业的各种市场表现和估值数据。
• 表1至表5提供了AH股对价、券商股权融资情况、解禁情况及估值对比等详细数据。

以上总结涵盖了2016年11月6日非银行金融行业周报的核心内容、主要观点和关键信息，结构清晰，便于快速了解行业动态和投资建议。