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计算机行业周报总结（2017年2月5日）

核心内容

本报告主要分析了2017年2月初计算机行业的市场表现、投资机会以及重点推荐的公司。整体来看，计算机板块经历了较大幅度的调整，但随着云计算和人工智能等“新IT”产业的快速崛起，行业投资机会逐渐显现。

主要观点

• 市场表现：计算机板块从2016年12月初至今下跌了16.8%，调整充分。近期市场表现疲软，但行业基本面持续改善，预示板块有望反弹。
• 投资主线：建议投资者把握“云闪耀、AI进化”两条主线，重点关注云计算、人工智能、消费金融/互联网金融、无人驾驶等领域。
• 估值与产业趋势：行业估值逐步消化，产业进展如火如荼，未来成长性可期。云计算的规模经济效应显著，推动相关产业链增长。
• AI发展：AI从完全信息决策向不完全信息决策发展，具备更广泛的商业应用潜力。未来将对多个行业带来升级和重构。
• 标的选择：建议投资者自下而上选择真正具有成长性的优质标的，重点关注业绩增长确定性高和估值弹性较大的公司。

关键信息

云计算

• 行业趋势：国内云计算市场进入井喷期，阿里云作为中国公有云霸主，持续降价和扩大市场份额，推动行业整体增长。
• 重点公司：
  • 产品服务侧重：绿盟科技、网宿科技、东方通、超图软件、中科曙光。
  • 渠道优势：华宇软件、太极股份。
• 龙头表现：
  • 阿里云：2016Q4营收同比增长115%，付费用户增长100%。
  • AWS：2016Q4净销售额增长47%，运营利润增长60%。
  • VMware：2016Q4营业收入增长9%，净利润增长18%。

人工智能

• 技术发展：AI从完全信息决策向不完全信息决策发展，Libratus在德州扑克比赛中战胜人类，标志AI技术的进步。
• 应用前景：AI将在安防、金融、医疗、交通、教育、法律等多个行业带来变革。
• 重点推荐公司：
  • “人工智能+安防”：东方网力
  • “人工智能+金融”：同花顺
  • “人工智能+医疗”：思创医惠
  • “人工智能+底层操作系统”：中科创达
  • “人工智能+大数据”：神州泰岳
• 关注公司：科大讯飞、佳都科技、汉王科技。

重点推荐公司列表

• 人工智能：东方网力、思创医惠
• 云计算、大数据：网宿科技、绿盟科技、超图软件、华宇软件、银信科技
• 互联网金融：同花顺、华峰超纤、东方财富、高伟达
• 无人驾驶：四维图新、多伦科技
• 其他推荐：恒生电子、东方国信、赢时胜、美亚柏科、启明星辰、浪潮软件、中科曙光、创业软件、卫宁健康、万方发展、世纪瑞尔、航天信息、新大陆、用友网络、汉得信息、科大讯飞、广联达、银之杰、立思辰、华胜天成、数字政通、信雅达

行业数据

• 行业规模：计算机板块股票家数158只，总市值18931亿元，流通市值12225亿元，占整体市场5.1%、3.7%、3.1%。
• 市场表现：
  • 最近5个交易日下跌0.08%
  • 年初至今下跌6.34%
  • 2016年12月初至今下跌16.8%

重要公告

• 业绩预增：同方股份、神州泰岳、超图软件、银信科技、东方网力、启明星辰、*ST工新等公司业绩增长显著。
• 业绩预亏：运盛医疗、梅安森、三泰控股等公司出现亏损。
• 其他公告：金证股份调整非公开发行方案，神州数码、华峰超纤等公司发布业绩预告。

行业新闻

• 中国软件业增长：2016年中国软件业务收入同比增长14.9%，出口增速回升。
• IBM预测未来5年五大创新：包括人工智能、超级天文望远镜、智能传感器、医疗设备等。
• 谷歌自动驾驶技术：去年无人驾驶汽车行驶里程增长，紧急脱离率下降。
• 特斯拉改名：不再突出“汽车”，业务范围扩大。

分析师信息

• 刘泽晶：招商证券计算机行业分析师，新财富团队第三、第五名，6年从业经验。
• 周楷宁：招商证券计算机行业高级分析师，4年从业经验。
• 徐文杰：招商证券计算机行业分析师，曾任职于IBM、VMware。

投资评级

• 公司短期评级：
  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅在5%-20%之间
  • 中性：股价变动幅度在±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上
• 公司长期评级：
  • A：长期竞争力高于行业平均水平
  • B：长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：长期竞争力低于行业平均水平
• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面向淡，指数跑输基准

风险提示

• 政策支持力度低于预期
• 核心技术发展遭遇瓶颈