20130916-民族证券-煤炭开采行业_海运费涨幅收窄_焦煤价格如期上涨_动力煤价格预期止跌_13页_1mb

煤炭行业周报总结

核心内容

本周煤炭市场呈现分化走势，海运费价格继续上涨但涨幅收窄，动力煤价格延续跌势，但预计四季度将止跌企稳，焦煤价格稳中有升，焦煤期货价格小幅上涨。同时，钢铁、水泥、化肥等行业也出现相应波动。

主要观点

海运费走势

• 本周海运费价格继续上涨，但涨幅环比收窄。
• 各航线单周上涨1.4-2.3元/吨，涨幅3%-5%。
• 秦皇岛-广州航线涨幅最小（1.4元/吨或3.07%），黄骅-上海航线涨幅最大（2.1元/吨或5.12%）。
• 自7月中旬以来，海运费价格反弹明显，涨幅达43%-80%。

动力煤价格

• 港口动力煤价格延续跌势，9月9日秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为535元/吨，环比下跌5元，跌幅1%。
• 环渤海动力煤价格指数为536元/吨，环比下跌4元，跌幅收窄。
• 山西动力煤价格基本稳定，除朔州右玉外，其他地区价格自7月初以来维持平稳。
• 国际动力煤价格小幅盘整，澳洲纽卡斯尔港价格下跌0.66美元，南非理查德湾价格下跌1.58美元，欧洲三港价格上涨0.34美元。

焦煤价格

• 山西部分地区焦煤价格稳中有升，焦煤期货价格单周上涨5元至1158元/吨，涨幅0.43%。
• 6月中旬以来焦煤期货价格累计上涨153元或15%。
• 吕梁柳林地区4号焦煤坑口含税价上涨15元或2.3%，车板含税价上涨20元至1050元/吨，涨幅1.9%。
• 本周河南、河北、云南等地炼焦煤价格上涨5-30元/吨，而贵州、四川等地价格相对平稳。

无烟煤价格

• 山西无烟煤价格继续持稳，自8月初以来连续一个月上涨。
• 江西新余地区无烟小块煤车板价上涨50元至1122.5元/吨，涨幅4.66%。

焦炭期货价格

• 本周焦炭期货价格高位回调，活跃合约收盘价为1584元/吨，环比下跌50元或1.86%。

关键信息

煤炭库存

• 秦皇岛港煤炭库存降至607万吨，环比减少23万吨或-3.6%。
• 沿海六大电厂煤炭库存为1276万吨，环比增加11.2万吨，库存可用天数增至19.7天，环比增加4天。

市场表现

• 煤炭板块8月30日至9月12日上涨8.53%，跑赢上证综指1.72个百分点，跑赢沪深300指数1.22个百分点。
• 煤炭股涨幅居前的有国投新集（15.43%）、冀中能源（11.80%）、山煤国际（11.11%）、潞安环能（9.73%）等。

市场预期

• 三季度宏观经济数据好转，市场一致预期周期板块存在上涨空间。
• 动力煤价格预计受大秦线秋季检修和冬储煤高峰期影响将止跌企稳。
• 焦煤价格短期可能受钢材产量增加影响承压，但后期有望持稳。
• 钢铁行业需求旺季来临，但钢材价格上涨空间受限。

风险提示

• 动力煤价格继续下跌。
• 焦煤价格下跌。
• 四季度宏观经济数据反复。

投资建议

• 建议关注焦煤股和资金充裕、抗风险能力强的动力煤股，如中国神华、潞安环能、昊华能源、兰花科创等。
• 注意大秦线秋季检修对动力煤价格的支撑，以及钢材产量增加对钢价的负面影响。

行业展望

• 煤炭行业基本面尚未明显好转，但市场预期有所改善。
• 随着宏观经济数据好转、资源价格改革预期增强，煤炭板块上涨概率加大，但空间有限。
• 未来需密切关注宏观经济走势及行业供需变化。